非凡新闻周刊：大陆调控“春雷”预示丰收好年

　　中新网2月23日电 台湾《非凡新闻周刊》近期刊文《中国调控“春雷”预示丰收好年》。文章说，正如农夫习惯以“惊蛰”当天是否有打春雷做为预测收成的好坏，投资人不妨就把大陆近期所陆续推出的调控政策视为“春雷”，不但应该以更正面态度来看待，而且更应“播种”布局，等待收成。

　　文章摘编如下：

　　“惊蛰”的意思是：春天到了，春雷初响，大地万物开始萌芽生长。如果根据传统节气时程，约莫再过一个月后，那些在严寒冬天躲起来蛰伏的万物，在春雷乍响后都将苏醒，准备迎接春暖花开的到来。

　　“春将暖，花将开”，对于农夫而言，此时正是着手准备春耕、播种的时候，以期待这一年能有好的丰收。按照传统经验，农夫习惯以“惊蛰”当天是否有打春雷作为预测收成的好坏；如果有打雷，就表示这一年的收成会很好。

　　若把同样的道理对照到投资上，所谓“一年之计在于春”，投资人如果能在此时着手拟订今年的投资大计，及早做好“春耕”的准备，相信一定会有助于今年的投资成果。从经济成长动能来看，中国已经成为全球经济火车头担纲要角。

　　投资和消费两大支柱

　　根据统计，中国大陆公布去年第四季GDP表现优于市场预期，去年全年生产总值33.53万亿元人民币，年增率为8.7%，第四季经济成长率年增率为10.7%。而“投资”和“消费”两大主轴，更是成为支撑中国大陆去年经济成长的两大重要梁柱。

　　随着中国大陆经济复苏力道可望稳定增温，尽管大陆官方拉大财政支出的步伐将逐渐放缓；不过，预期在私人投资金额增加，以及大陆官方持续推出扩大消费内需相关政策的挹注下，“投资”和“消费”仍将是支撑今年中国大陆经济成长的两大关键因素。

　　若参考大陆统计局数据，可以发现，中国大陆去年全年GDP年增率达8.7%，其中包括投资和库存的资本形成，就贡献了8%；消费则贡献了4.6%。

　　在投资方面，中国大陆去年城镇固定资产投资增加30.5%，较二○○八年的6.1%增加，扣除价格因素的社会消费品零售总额实际增加16.9%，亦较二○○八年的14.8%增加。

　　“投资”和“消费”对于中国大陆经济成长的挹注有多重要？不只是可从其挹注去年大陆全年GDP的贡献度看出端倪。再从近期大陆官方所公布的“中央一号文件”内容来进一步剖析，显示官方对于持续提振投资和消费的用意至深。而官方有意扩大发展农业以及农村基础建设的做法，也被市场视为另一种形式的扩大内需计划，其后续可能对经济成长动能的挹注亦不容小觑。

　　内需和出口能量充沛

　　所谓“中央一号文件”，这是自二○○四年以来，大陆官方第七年以“三农”问题为主轴的“一号文件”。其主要内容包括：健全强农惠农政策体系、提高现代农业装备水平、加快改善农村民生活、协调推进城乡改革、加强农村基层组织等五大惠农措施。其中，“建材下乡”将成为今年大陆“三农”政策的新题材。

　　根据大陆官方公布的“中央一号文件”内容，明确显示今年“扶农”政策将以支持农民建房作为持续扩大内需的重大措施。推动建材下乡，改善农村住房和改造农村危楼，预估将拉动约八百亿人民币的商机。

　　虽然近期相关市场受大陆调控政策影响持续动荡，但预期在第一季整理后，第二季指数表现可望随着调控政策逐渐明朗、市场杂音消除而渐入佳境。从刚公布的采购经理指数(PMI)显示，大陆制造业已经连续第十一个月站上代表景气复苏的50以上，更反映出经济成长动力持续增温。

　　PMI从去年一月的45.3几乎一路攀升，并于去年十二月到达56.6的二十个月高点。虽然一月份的数据略低于上个月，但仍维持在高水位，显示大陆工业成长动能仍然充沛。

　　若再进一步分析，在一月份的十一个分类指数中，新出口订单指数、产成品库存指数、进口指数、购进价格指数、原物料库存指数和供货商配送时间指数等六个分类指数，均较上月上升。若从行业别来看，包括饮料、医药、服装、文教体育等与消费有关者均表现强劲，出口部分亦稳固复苏，有利于相关族群基本面的支撑。

　　随着大陆经济复苏动能充沛，以及年中即将登场的上海世博会，消费、零售相关类股后市长期看好。

　　正如同农夫们习惯以有“惊蛰”当天是否有打春雷做为预测收成的好坏，投资人不妨就把大陆官方近期所陆续推出的调控政策视为“春雷”，不但应该以更正面态度来看待官方近期所祭出一连串的政策，而且更应该把握市场在初春回档震荡修正之际，“播种”逢低布局，等待收成。

　　展望未来，市场目前关注的重心仍在于，对未来经济刺激手段退出以及宏观调控力度不确定的担忧上，即使调控政策尚未明朗，但下档空间已有限，投资人可伺机逢低布局。(游金智)