中国并购市场凸显三看点 国内加速海外势头不减

　　今年中国并购市场凸显三大看点

　　本报记者 唐福勇

　　“受国内产业结构调整加速及政府鼓励并购重组政策等因素推动，2010年中国并购市场仍将保持较高的活跃度。具体来看，2010年中国并购市场将出现国内并购活动加速、海外并购势头不减、外资并购逐步回升等三大看点。”清科研究中心分析师李鲁辉近日对今年中国的并购市场趋势发表看法称。

　　清科研究中心分析认为，今年，在全球经济缓步复苏及中国经济快速增长的预期下，企业对外扩张意愿也将逐步增强。

　　其一，国内并购活动加速。预计2010年国内并购市场将在中央企业重组、资源性行业整合等方面有较大进展。

　　2010年初，国资委表示2010年中央企业数量一定会降到100家。据此计算，2010年将有29—49家央企被整合重组，央企之间的整合将在2010年中国并购市场中占据重要位置。

　　而受粗放型经济增长模式影响，国内资源性行业长久以来存在着低水平开发、污染严重等问题，在国内产业结构调整进程中，资源性行业的整合势在必行。预计2010年，山西煤炭整合模式将在全国资源性行业展开。煤炭、矿产等领域由大型企业整合小型企业的并购交易，将成为2010年中国并购市场的重要组成部分。

　　其二，海外并购势头不减。2009年，以能源、矿产为主要收购对象的中国海外并购交易迅猛发展，全年完成的并购交易额同比增长九成以上。清科预计，2010年中国企业海外并购交易仍将保持强劲势头，并购交易数量和金额均有望超越2009年。而并购方向仍将以资源类企业为主，但技术、品牌类的并购交易比重将有所上升。毕竟受研发能力弱、研发周期长等因素限制，中国企业收购相关的技术及设备将成为企业快速转型的现实选择。民企也会在今年的海外并购中发挥更大作用。

　　其三、外资并购逐步回升。2009年受国际金融危机影响，国外企业并购国内企业的外资并购交易大幅下降，并购交易金额同比下降80．8％。随着海外经济逐步复苏，以及国家对外资并购的鼓励，预计2010年中国并购市场外资并购将逐步回升。

　　清科研究中心认为，目前国内各行业内的竞争已经相当激烈，外商新设投资的空间已相对狭小。及时转变投资方向，以并购方式进入中国市场已经成为外商直接投资的重要选择，而国际金融危机可能成为这种方式转变的契机。2010年，在外资企业财务状况改善及国内吸引外资政策调整的背景下，外资并购活动将逐步回升。