2月CPI有望超2%低于此前预期 主因节后物价回落

　　2月CPI同比或超2％_低于此前预期_

　　郭茹

　　受春节因素对于物价的推动作用，2月份CPI增速有望继续攀升，但由于春节过后物价迅速回落，其上涨的幅度可能低于此前市场预期。目前大多数机构预期2月份CPI同比增幅将跃升至2%以上，但超过2.5%的可能性较小。

　　1月份CPI同比增幅为1.5％，PPI同比涨4.3％。

　　商务部农产品价格指数显示，2月份的农产品价格在加速上涨后又迅速回落，在春节前一周涨幅最大，随后就逐步下降，这使得2月份整体的环比涨幅并不如预期中的那么高。

　　中金公司测算指出，2月份商务部农产品价格的平均环比涨幅可能仅为1.6%~1.8%，与今年1月份1.7%的水平差不多，并没有像往年那样出现春节月份环比扩大的特征。

　　根据中金公司的保守估计，2月份食品CPI环比涨幅为1.8%到2%，与1月份持平或略高。而春节因素可能促使非食品价格环比小幅反弹，幅度在0~0.2%之间。这样，预计2月份CPI环比将在0.7％左右，同比则回升至2.1％~2.3％之间，而同比接近区间低端的可能性更大，预计不会超过2.25％的1年期存款利率。

　　上海浦东发展银行的李治平也认为，一方面春节后物价回落很迅速，另外从PMI数据来看，采购价格下跌幅度很大，他预计2月份CPI要比原来估计的低一些，可能在2.2％左右。

　　第一创业证券也预测2月份的CPI同比增速为2.2％，环比上涨0.7％。

　　兴业银行对于CPI的预测值略高，他们预期2月份CPI环比可能在1.0％左右，处于历史较低水平，CPI同比则可能在2.4％左右。

　　此外，商务部公布的2月份生产资料价格指数也并没有出现大幅上涨，因此2月份PPI增速也可能低于预期。

　　中金公司指出，2月份PPI环比预计较1月份进一步回落，同比增幅可能超过5％。

　　兴业银行则预计2月PPI环比可能结束连续10个月的正增长，回落至-0.2％左右，同比则在4.7％左右，较上月小幅上行0.4个百分点。

　　由于2月份CPI、PPI增幅都可能低于年初的预期，市场对于通胀的预期也有所缓和。第一创业证券的研究报告认为，在春节推动物价上涨后，2月份通胀水平可能达到阶段高点，未来CPI增速则可能回落，直到5月份以后才可能再度达到年内新高，因此综合来看近期的通胀压力是有所减缓的。