山西省级创投引导基金悄然发力

　　意欲撬动百亿社会资本，化解科技企业成长烦恼，加快山西转型发展之旅——

　　2009年，一笔2500万元的投资注入山西侨友化工。

　　侨友化工是山西老牌高科技企业，目前是太原冲刺创业板的“种子选手”。这笔资金非同寻常，其身份是一家稍显陌生的公司——“山西省创业风险投资引导基金有限责任公司”（以下简称“山西创投”）。

　　并且，这家公司将出现在更多山西高科技企业的股东名单里。2008年注册，2009年初试身手，虎年将是它的真正发展元年。它的使命可以这么描述：“撬动百亿元社会资本，化解科技企业成长烦恼，加快山西转型发展之旅”。市场人士分析，它登场后，我省的高新技术行业可能迎来从未有过之变局。

　　“山西创投”的前世今生

　　2007年，山西省政府和国家开发银行共同出资8亿元设立山西创投基金。设立的初衷很明确，就是促进山西的高新技术发展。

　　科技型企业创业前期普遍面临“贷款难”这个成长的烦恼。放眼全球，雅虎、思科、网景……几乎每一个科技巨头都是依靠风险投资的支持成长起来的。从国内看，政府设立创投引导基金促进科技创新也成为社会共识，北京、广东等发达省份已先行一步。

　　尽管开行由于改制等特殊原因，资金暂时未到位，但“山西创投”一直在低调疾行，包括制度设立、项目筛选等。侨友化工是基金圈定的首家目标企业。“去年一直在摸索，今年要铺摊子了”，3月15日，相关人士对记者透露。山西经济形势需要基金“大干快上”。2010年，应对金融危机冲击取得初步胜利后，转变发展方式成为本年度的主题词，而加快科技创新无疑是必由之路。“我们准备采取三轮驱动的发展模式”，“山西创投”表示。

　　第一个轮子是与其他风险投资机构或投资人设立子基金。以引导基金为母基金进行裂变，孵化一系列子基金，基金的规模就可以滚雪球一样越滚越大。2009年向“山西创投”抛来绣球的同行遍及省内外，嗅觉灵敏的海外风险基金也闻风而来。据悉，太原高新区旗下有一家风投公司，准备和“山西创投”共同设立1亿元的子基金，投资目标直指区内双方都看好的项目。今年，这个子基金可望正式入市。目前，中国风险投资公司也传递了合作愿望。

　　坐在谈判桌前的还有一家美国知名的风险投资机构，他们怀揣至少5000万美元远赴山西，准备与山西创投设立7500万美元的子基金，共同耕耘高新技术产业的沃土，目标直指方兴未艾的山西环保产业。

　　第二个轮子是设立担保基金。科技型企业创业风险难测，银行向来退避三舍。因此，如何打通银行的融资渠道一直是业界心结。山西创投今年将在担保基金方面试水，撬动的银行贷款可以放大很多倍。据说省内一家银行和江苏一家证券公司都对此有“浓厚兴趣”，目前正在洽谈中。

　　第三个轮子是“跟投”。即跟踪其他风投公司的目标企业进行投资，有效化解风险。目前国内不少创投公司都信奉这一相对谨慎的投资策略。据悉，今年跟投的目标企业主要是山西省科技基金发展总公司参股的企业，因为科技基金发展总公司是我省较早的科技风险投资公司，旗下已经有多家参股的科技型企业，其中亚宝药业已经是主板上市企业。

　　“山西创投”的企业愿景令人心动：以数亿元引导基金，撬动百亿元社会资本鱼贯进入高新技术行业，一举改变山西投资商的“唯资源观”，为山西下一步转型发展开启巨大想象空间。

　　创投业能否成为煤焦资本的新大陆?

　　在“后煤改时代”，山西从煤炭行业撤出的社会资本向何处去？创投业会成为他们的新大陆吗？这无疑是2010年山西经济界最吊人胃口的悬念之一。

　　谁都清楚，山西高新技术产业急需大量资金投入实现高速发展，从而推动这个资源经济体的转型之旅。山西煤改之后，让部分闲置资本流入风险投资行业，而不是“肥水外流”，无疑是最为理想的图景。

　　山西创投的资金规模只有8个亿。但它的价值在于，可以吸引源源不断的社会资本改姓“创投”，尤其是煤焦资本。

　　从逻辑上分析，煤焦企业家从煤焦行业抽身而出后，势必面临投资方向的抉择。习惯了煤焦行业的粗放，对其他需要精耕细作的行业自然会有顾虑，交给专业的投资团队打理应该是上策。同时，煤焦企业家习惯了超额利润，盈利能力差的行业自然看不入眼。而国内创业板开通后，早已埋伏在上市公司的创投公司一夜之间赚了个盆满钵满。这个资本退出的理想通道已经打通，创投业正成为新的“暴利”行当。

　　不过，从当下看，创投业要成为三晋煤焦资本的投资新宠，还需假以时日。

　　从山西创投目前接触的合作对象看，几乎没有煤焦老板的身影。吕梁市是山西知名的煤焦大市，该市的市级创投基金也在寻找伙伴，少有本地煤焦老板上门。从媒体披露的市场调查也可一窥情形：山西煤焦企业家转型的方向包括生态农业、旅游业等，也涉足金融业，但是比较稳健。

　　原因何在？记者在采访中发现，这些手握重金的煤焦企业家对风投有诸多顾虑：其一，对习惯了煤堆里淘金的他们而言，创投业是个陌生行业，尤其在山西。虽然“暴利”的神话在不断上演，但一脚踏进去迟迟颗粒无收的也不鲜见，自己心里没底。这种“没底”不仅是基于风险投资本身的高风险，还与他们自身的眼界等有关。其二，对专家理财缺乏安全感。交城一位企业主就表示，把自己的真金白银交出去，能否保证资金安全，心里没底，不如自己做主。

　　细分缕析，上述投资心里障碍其实与山西创投业缺乏宣传有关。需要一个时间段，让煤焦老板熟悉这个新行当，并在接触中逐步建立互信；政府也可以发挥推手作用，因为这是产业结构调整的突破口之一。

　　山西市级创投基金“胎动”

　　“我们正在落实资金。”近日，阳泉市科技局有关负责人对记者表示。所说的“资金”，就是指阳泉科技风险投资基金。

　　省级引导基金开始发力之际，山西各市能否成立自己的创投基金的话题也逐渐升温。一些地市开始悄悄运作，有的已经注册公司，并物色项目；有的如阳泉，已经有初步方案，正在筹措资金；有的已经深入调研。

　　在吕梁，已经有一家创投性质的公司注册，除政府资金外，北京一家创投机构拿出数千万元成为大股东。投资方式包括直投和担保等。据市科技局一位人士表示，目标是带动几十亿元的社会投资，孵化若干企业上市。至于项目选择，一是农产品深加工，一是节能减排项目。“不过一定要有专利技术”，这位人士透露项目“门槛”。

　　阳泉作为资源型城市，转型一直是生命工程。市科技局在“设立创投基金，加快科技创新，推动城市转型”方面寄望甚高。据说市政府也颇为支持，目前正在落实资金。拟定的投资行业领域包括制造业、电子信息、生物制药、光机电一体化、新材料、新能源、煤化工、节能与环保产业及现代农业等高新技术领域。“风险投资的项目应符合阳泉及周边地区产业发展战略需要，有广阔的市场空间，并具有利润潜力与退出机会”。

　　据悉，一些市级政府处于观望中，一则是需要财政在原有科技经费外另外拿钱，另外一个原因是，创投是新事物，基层还不熟悉，希望其他市先行，随后再跟进。分析人士认为，从山西全局而言，省级引导基金虽然设定规模为8个亿，但相比全省众多嗷嗷待哺的科技型企业，仍旧僧多粥少。因此，各市也拿出一部分财政资金来，设立市级基金是解决方案之一。

　　本报记者沈佳本报通讯员李卫中