证监会发布指引政策 机构进入股指期货大名单

　　中广网北京4月24日消息（记者柴华）据中国之声《新闻纵横》8时18分报道，上市交易一周之后，股指期货终于迎来重量级的机构投资者。昨天（23日），证监会发布指引政策，对券商和基金从事股指期货交易的相关问题作出规定。在多重限制条件的规范下，证券公司和基金公司的股指期货闸门终于打开，广大基金投资者参与股指期货的机会是不是已经到来？

　　中国证监会有关部门负责人昨天表示，证券公司、基金公司参与股指期货要以套期保值为主。如此一来，机构终于进入股指期货大名单。

　　新发布的《指引》针对不同类型的基金产品实行分类监管原则。其中，股票型基金、混合型基金及保本基金可以从事股指期货交易，而债券型基金、货币市场基金则不得从事股指期货交易。嘉实基金总经理赵学军表示，基金产品的特点决定了它参与的风险不同，不能完全放开：

　　我觉得还是很正面的。其实给更灵活的工具和参与这个市场，我觉得对基金发展更多的产品，应该说是有好处的。他总体的出发点是从产品的特征、保护投资人的角度，你比方说债券型的基金，向公众卖的时候它是低风险的产品，如果让他过度地参与这种杠杆式的、高风险的保度，其实是增加了投资人的风险。另外，我觉得对于股票型，相对平衡型，那么股指期货的参与，在市场流动性不是那么好的时候，有好的时机的时候，可以用它替代来建仓等等这样作为一种替代性的工具，有限度的使用，我觉得是可以的，也不能完全放开。

　　自上周五上市以来，股指期货已经交易一周。从本周交易的情况来看，股指期货日成交量达到10万手，成交金额上千亿，散户们的操作热情超出预期。而根据国外经验，在其他相对成熟的市场中，股指期货都是机构投资者的舞台。机构操作股指期货，个人投资者则通过投资相应的基金来分享股指期货的衍生品功能，这是股指期货惠及广大投资者的主要方式之一。嘉实基金总经理赵学军指出，在中国市场中，目前来讲专户可能是创新的第一步。

　　我们的看法是，股指期货的推出其实市场深化的一部分，它不仅仅是容量的扩大，而且是深度的增加，它就像两个坐标轴，以后就变成了一个平面，实际上可以给你更多创造产品的空间。但是这些产品适合谁是个很重要的问题。如果仅仅简单地把这个东西的适合说向所有的公众发售，那么并不一定是适合的产品。所以股指期货对基金公司来讲，这个创新要对合适的投资人来创新，比如说对专户，一对多业务当中更多地去应用这个。那么在大众所能承受的范围内要有限量的控制使用，我觉得从基金公司的角度来讲，去考虑创新的时候，重要的一个出发点。

　　证监会有关部门负责人还表示，将积极支持基金从事股指期货交易，并协调有关监管部门，推动保险、社保基金等其他机构投资者从事股指期货交易。业内人士分析指出，当机构真正在股指期货市场中唱主角的时候，期指的表现就会对证券市场产生比较可靠的提前反应和引导作用，从这个角度上来讲，机构入市规定的出台，是股指期货迈出的一大步。