“乌龙指”魅影惊扰华尔街 道指盘中现千点暴跌

　　整条华尔街都在苦思冥想6日的惊险一幕究竟是怎么回事。

　　当日，三大股指之一的道琼斯指数在盘中突然出现近千点的暴跌，美股市场一度蒸发市值约1万亿。在随后的交易中，股指又逐渐出现反弹，华尔街历史上第二大的单日波幅令投资者实实在在地感受了一番“过山车”。

　　有海外媒体报道称，来自某大行交易员的一指乌龙操作触发了整个交易市场雪崩式的抛盘，交易系统的技术缺陷又将这场混乱推波助澜。在当日交易结束后，美国各主要交易所紧急召开电话会议并决定取消部分异常交易。

　　截至记者发稿，美国证券与交易委员会(SEC) 和商品期货交易委员会(CFTC)正联手调查造成股市重挫背后的原因。

　　“乌龙指”被疑引发大盘暴跌

　　“我们坐在那里，盯着屏幕，完全不知道到底怎么回事。”想起6日尾盘美股市场出现的异动，瑞银美洲财富管理公司首席投资长迈克·莱恩仍然心有余悸。截至6日收盘，美国股市三大股指跌幅超过3%，为去年4月以来最大单日百分比跌幅。

　　当日的市场由于受到欧元区债信危机的影响，原本就表现不佳。正当交易员从电视中看着希腊暴乱的场景时，美股的交易突然出现异常。从下午2点42分到2点47分之间，道琼斯指数从10458点瞬间跌至9869.62点，比前一交易日下跌了998.5点。到2点58分，道指又回到10479.74点。这是道琼斯指数历史上第二大单日波幅。

　　据海外媒体报道称，暴跌的起因，是一名交易员在卖出股票时敲错了一个字母，将百万(million)误打成十亿(billion)，从而引发了这场混乱。

　　在当日的波动中，宝洁公司的股价突然从每股64美元跌至39美元，随即后回升至每股60美元。当日在纽交所交易的股票中，有8只股票出现了交易价为零或者1美分的异常情况。交易所买卖基金也一度缩水，规模95亿美元的iShares罗素1000价值指数基金在眨眼之间从59美元跌至约0.08美元。

　　交易员都对这一突如其来的走势感到震惊。经纪行BTIG联席创始人斯蒂芬·斯塔克说，当时的情况“绝对是乱成一团”，市场在半个小时中的剧烈波动让他回想起1987年10月市场崩盘时的猛烈抛售。

　　有传言称，这一错误交易的指令可能是花旗集团的一位人员输入的。但花旗集团表示，该集团正在调查6日股市波动的来源，但目前并未发现该公司有涉及错误交易的证据。

　　2005年12月8日，日本大型证券公司瑞穗证券公司的操盘手也曾在操作嘉克姆公司股票交易时，错把“以61万日元的价格卖出1股”的操作指令输入成“以每股1日元的价格卖出61万股”，造成日本证券交易史上前所未有的重大事故。

　　天量止损卖盘火上浇油

　　观察人士指出，尽管这场混乱是由交易员的错误指令引起，但对跌势推波助澜的恐怕还是一些高频交易公司的天量止损卖盘。

　　有报道称，当日包括Tradebot系统公司在内数家交易频繁的公司停止了交易。该公司的创始人兼董事长戴夫·卡明斯表示，在道琼斯指数下跌了约500点时，公司的计算机交易系统被关闭，这是公司系统的一个设计功能。该公司的交易量通常占美国股市交易量的5%左右。

　　类似于Tradebot的交易机制，这些高频交易公司使用高性能计算机向市场快速发送“买入”及“卖出”的指令。当市场跌至某一确定水平时，这些公司的计算机程序会自动卖出以防遭受进一步损失，美国股市前期下跌是正常反应，但是随后由于场内没有买家愿意承接大笔交易头寸导致股指雪崩式下跌。

　　纽约-泛欧交易所集团首席运营官拉里·雷博维茨对此表示，交易系统接受的计算机自动交易使6日原本有序的股市交易成了一场“溃败”。他说，“从走势图上可以清晰看到交易发生时的情况，市场走势呈现明显的"V"字型。由于电子交易系统暂时失去流动性，部分大盘股瞬间跌幅达50%，甚至更大。”

　　纽交所业务部门执行副总裁路易斯·帕斯汀娜6日表示，人为判断和电子交易双管齐下的系统机制有助于避免此类事件再次发生。纽交所认为他们与其他电子交易商不同之处在于，在人工帮助下，即使其不能制止股市混乱，至少可以延缓事态恶化。而多数电子市场在出现异常时仍将继续交易，直到不再有买单出现。

　　数据显示，在当日全美各大交易所中，有294亿股股票换手，包括传统的纽约-泛欧交易所、位于堪萨斯的BATS全球市场和新泽西的Direct Edge交易所及其他电子交易平台。而纽交所6日的交易总量则仅为25.8亿股，这创下了三年以来最大的交易量差距。

　　SEC与CFTC联手展开调查

　　巧合的是，就在市场纷纷传言肇事交易员来自花旗集团时，该集团的分析师却发布报告称，考虑到希腊的危机，投资者应当为全球股市的一轮大幅下跌做好准备。该集团表示，在截至4月份的过去13个月内，全球股市已上扬79.9%，未来两三个月，股市将会很自然地经历一次10%到20%幅度的调整。

　　著名投资大师罗杰斯7日亦表示，美国股市从去年低点反弹后，6日出现的大幅下挫是“正常修正”，而非投资者恐慌情绪的反映。他称，市场下跌3%或4%是一个非常高的数字，但很难说得上是恐慌性抛售。

　　与此同时，美国证券交易委员会(SEC)也着手计划调查是否有市场参与者意外或者故意输入了使正常交易“出轨”的指令；SEC还将检查交易所和各大券商公司是否有阻止这种混乱扩大的机制。

　　美国各主要股票交易所于6日晚间召开了紧急电话会议，调查多只股票中可能存在的错误交易。纳斯达克在股市收盘约两个小时后说，这些交易发生在美国东部时间下午2时40分至3时之间，这段时间内任何比市场价格低了60%的交易都应该被取消。

　　芝加哥期权交易所股票交易分所则取消了导致埃森哲股价下跌逾99%至1美分的交易。此外，数据显示，18笔在芝加哥期权交易所股票交易分所执行的交易已经被取消。 其他包括BATS、纽约泛欧交易所集团和Direct Edge等在内的交易所都采取了类似举措。

　　SEC和美国商品期货交易委员会(CFTC)在6日盘后发布联合声明说，双方和其他金融监管单位、 交易所密切合作，调查股市重挫的原因。声明称：“我们将公开我们的结论以及采取适当行动的建议。”(记者 王宙洁) (来源：上海证券报)