华尔街股市闪电崩盘十分钟 美股蒸发上万亿美元

5月6日，交易员在美国纽约证券交易所内工作。 新华社记者申宏摄

　　华尔街上周疯狂上演了一场史上罕见的股市灾难。

　　6日下午2时40分，道琼斯股指盘中突然出现创纪录的急挫近千点，10分钟内跌穿9900点，跌幅最高时达到9．2％，创1987年股灾以来最大单日跌幅。“闪电崩盘”中，美股市值当即蒸发上万亿美元。

　　闪电崩盘中，股价自由落体

　　6日当天，超过90％的美股大跌，多种股票上演了过山车式的疯狂涨跌。

　　波士顿啤酒公司当天开盘报59.44美元，“闪电崩盘”中股价自由落体式直跌至“0”，后又回升收于55.82美元。美国科技顾问公司Accenture股价由40美元一度暴跌至1美分，后又回到40美元。

　　7日，道指继续大跌。

　　两天中，道指累计下跌486点，美股半年来的涨幅化为乌有。

　　证监会要调查 政府也要调查

　　“黑色星期四”股灾使美国监管当局大为震惊。

　　美国“证监会”和“商品期货交易委员会”在6日收市后即发出联合声明，宣布要彻查这一事件，并透露可能对美国证券交易机制进行“结构性变革”，避免类似情况再度发生，以保护投资者利益。

　　美国政府最高层也极其关注。美国财长盖特纳和国家经济委员会主席萨默斯6日当天向总统奥巴马进行了专门汇报。

　　奥巴马7日在电视讲话中表示，政府正对纽约股市的“非正常”波动事件进行调查。政府监管部门正密切监测相关情况，并将在得出结论后对外公布真相。

　　国会议员也对证监会施压，要求尽快调查真相。众议院金融服务委员会证券小组11日将就此举行听证会。

　　“操作失误”说查无实据

　　关于造成此次股灾的原因，最初的说法是：一名交易员“操作失误”。

　　据称，花旗银行一名交易员在卖出股票时，本应输入字母M开头的“百万”，却错按成了B开头的“十亿”，从而瞬间引发全面的恐慌性抛售，酿成股指的非正常急剧下跌。

　　但目前没有有关输入错误的记录证据。花旗银行也否认这一说法。

　　“电子控制接管了交易”

　　随着调查的深入，不少美国专家认为华尔街证券交易系统的“系统性缺陷”，即股票在短时间内由“电子控制”代替人脑，是造成这场股灾的罪魁祸首，称大规模“电子交易平台”的发明与推广，在大大提高交易效率的同时也埋下了大规模、系统性疯狂炒作的祸根。

　　纽约证券交易所内传统的人工交易方式早已被电子交易系统所取代。根据系统设定，投资者可以利用这些程序进行“止损”，当股票跌幅达到某个特定点时，电脑程序将自动抛出股票。而当这种自动抛售突然积聚，大量电子卖单疯狂跟进，“止损”行为就可能会产生“多米诺骨牌效应”，引发更大幅度的非理性狂跌。

　　有人形容说，在这噩梦般的10分钟里，没有什么“人为因素”，基本上是 “电子控制接管了交易”。

　　具体来说，业界普遍采用算法交易的弊端6日已暴露无遗。

　　算法交易中，无须交易者参与，由计算机根据不同算法程序下单，可自动决定交易时机、价格、下单数量，并在百万分之一秒完成操作，广泛应用于对冲基金、养老基金和共同基金等机构投资者，具有即时反应的特点。美国资本市场过半交易由算法交易完成。而6日的大跳水行情，正是触发了算法交易的连锁反应，计算机直接大量发出卖单，疯狂寻求止损，最终导致包括蓝筹股在内的多只股票短时间内失去几乎100％市值，以1美分价格换手。

　　资本市场研究机构塔布集团分析师罗伯特·亚蒂说：“人的交易速度不可能那么快。如果不是算法交易，根本办不到。它不是（引发暴跌的）原因，却在助推。”

　　凸显信心崩盘 每每风声鹤唳

　　当然，令道指突然“跌回原形”的根本动因，还是世界经济前景的不确定性和股民的信心崩盘。

　　目前世界经济增长前景不清，希腊主权债务危机正在向葡萄牙、西班牙、意大利等国，甚至整个欧元区扩散。一旦欧元区被拖入危机漩涡，美国当然无法幸免。在这种不确定因素、不确定走向、不确定心态的大环境下，作为经济风向标的股市必然会有风声鹤唳之感、夺路狂奔之态。

　　华尔街的阴谋——向当局示威？

　　调查正在进行，股灾的成因眼下还没有一个官方的说法。但已有分析人士谈及这场股灾是华尔街的“阴谋”。

　　因为，股灾发生的时机非常蹊跷。

　　5日，美国参议院刚刚表决通过了总统奥巴马力推的“金融改革法案”修证案。根据该法案，陷入困境的金融机构允许被分拆，还禁止动用纳税人的资金救市。

　　6日，高烈度股灾突然爆发。

　　有分析称，这一新法案实际上是限制大型金融机构的“过度冒险决定”，以免危机重演，同时保护投资者的利益。它使得一些金融机构（如高盛等）投机获利的空间大大缩小，“华尔街神话”可能一去不复返。既然美国政府“动了华尔街奶酪”，那么华尔街的既得利益者，即大金融机构就上演一场“恐慌性抛售”，对奥巴马当局还以颜色。

　　华尔街与华盛顿斗法在升级

　　这场罕见股灾，与2008年发端于华尔街的世界金融危机一样，受害最大的都是美国及全球的普通投资者。如此极端复杂、多变而且反应奇快的华尔街金融衍生品及其操作系统，连多数华尔街的金融从业者都无法弄得明白，更别提普通投资者了。

　　此间分析认为，高盛等华尔街投行巨头可以“劫持”美国政府，拉垮美国和世界经济，也可以“对冲欧元”，把全球财富最集中的欧洲一举推向主权债务危机的深渊边缘，其威力已经切切实实地威胁着世界。

　　因此，加强对华尔街的金融监管、强制华尔街增大金融操作的透明度，成为美国政府不得不发动的“战争”。

　　可以预料的是，有如此威力与霸气的华尔街绝不会轻易投降。无论是金融监管体系改革，还是华尔街投资市场操作的“结构性改革”，华尔街与政府的“战争”将在很长一段时间内持续进行，直到形成一个双方可以妥协的新的利益平衡点。

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