定向增发“破发股”现机会 关注高折价股

　　周二大盘高开高走，沪指放量大涨2.15%，近期市场反手做多情绪逐渐浓烈。

　　在两市热点纷繁的背景下，有分析人士指出，目前市场与05年和08年两次大底部特征非常相似，市场也再次涌现一批首发价、增发价破发的上市公司。其中定向增发股票价格往往代表大股东、机构投资者对于股价走势的理性判断，增发价格对二级市场股价具有较强的支撑作用，投资者在反弹过程中可重点关注相关个股。

　　具备双重投资价值

　　申银万国研究报告指出，增发价往往代表市场投资者所认可的股票当期合理价格，当股价跌破合理价值时，就意味着这类股票相对而言具有了某种安全边际。目前市场与05、08年的两次底部特征非常类似，而从历史经验看，这类股票具备更强的动能。在市场见底回升之后的1到6个月期间内，绝大部分破发股表现不仅超越大盘，还能超越行业指数。

　　“定向增发股的限售期一般为1年，而从近期已解禁的相关破发个股来看，昔日参与增发的众多机构并没有选择割肉出局，说明他们对于未来市场走势以及相关个股股价充满信心。”分析人士说，“从以往历史经验看，这类机构投资者往往会采取自救行为，在机构的带领下，股价往往很快回到增发价格之上。”

　　“定向增发往往伴随着公司的整体上市、资产注入、并购重组、项目投资等战略性行为，公司财务和盈利能力具有大幅提升的可能性。”华泰联合证券分析师冯伟表示，“另一方面，定向增发针对的大股东、大股东关联方等公司的“知情人”，定向增发的成功也给外界传递出该公司股价合理，未来具有较大成长空间的信号，因此，定向增发总体来说是利好信息。”

　　高折价率股值得关注

　　据记者统计，自去年7月以来，共有148家上市公司实施定向增发行为。而从昨日的收盘价格看，总计有23家公司股价跌破增发价，其中有一些股票价格甚至遭到了腰斩。分析人士指出，如此大规模的破发比例为历史罕见，投资者可以精选其中折价率高、增发对象为大股东的相关股票，重点可以关注新和成、兴发集团等相关个股。

　　事实上，在昨日的放量反弹中，定向增发破发股表现可圈可点，绝大多数个股都跑赢大盘，兴发集团、东方电气等多只股票涨幅均在5%以上。

　　“新和成的定向增发价为38.05元，而昨日收盘股价为28.11元，综合公司目前的基本面看，股价已严重背离。”分析人士说，“VE今年将迎来景气高点，目前国内VE需求价格明显回升，公司香精香料业务虽然基数仍然较小，但是增速将是成倍增长。此外，公司经营活动现金流充沛，期间费用也控制良好。而增发完成将促进上市公司再上台阶，增发价将给目前股价提供非常强劲的支撑力。”

　　“兴发集团增发价为20.23元，目前股价仅为14.20元，折价率高达30%，在所有增发破发股中位居前例，与其目前基本面严重不符，而此次增发对象为控股股东宜昌兴发集团，大股东高价增持增添了股价的想象空间，”分析人士说。记者 张欢 (来源：上海证券报)