美国当地时间8月31日，美联储批准了中国投资有限责任公司(简称中投)收购摩根士丹利(简称大摩)10%有投票权股份的要约。至此，中投近三年来陆续出手大摩股权终于成为了大摩正式股东。对此，中投公司作出承诺称不会寻求大摩控制权，这一投资将为被动投资。然而，业内专家接受《国际金融报》记者采访时认为，中投这笔买卖有着更长远的考虑。
两年之约 中投对大摩的投资可谓一波三折。早在2007年12月，大摩便与中投公司签订了一份投资协议。协议显示，中投公司将购买大摩56亿美元面值的到期强制转股债券，占大摩当时股本的约9.86%。该笔债券强制转换的时间为2010年8月17日，到期后必须转换为大摩上市交易的股票。
在8月17日正式转股前，中投对大摩的投资一直不计入大摩的总股本范围，也就是说中投公司一直没有成为大摩完整意义上的股东，也没有普通股股东的投票权，中投方面也放弃了向大摩董事会派董事的权利。
这一看似非常简单的投资行为，但由于中投公司是具有特殊身份的中国国有独资公司，因此，美国监管层更是拿起“放大镜”仔细审了又审。根据美联储规定，投资美国金融机构超过5%以上的外国企业需经美联储批准。
同时，按照美国现行法律，如果对上市公司的持股比例超过10%，即被认定为控股公司，将向美国监管部门履行繁琐的信息披露义务。
遭遇暗算？ 然而，中投出海投资大摩却一直不是那么的顺利。不少业内人士还认为，中投在处理大摩股权过程中，还有遭遇大摩和日本三菱UFJ集团联手“暗算”之嫌。
根据资料显示，在2007年底中投公司完成投资大摩的交易后，日本三菱UFJ集团也在10个月后宣布，用78.4亿美元购买了大摩3.1亿股永久非积累可转换优先股，转换价格为每股25.25美元。由于日本三菱UFJ集团的投资转股，使得中投在2007年12月底入股大摩的持股比例从9.86%摊薄到7.68%。
随着全球金融市场的逐步恢复，去年6月，大摩股价一度回升至20多美元/股。中投可能是出于摊薄股价的原因，宣布再度耗资12亿美元对大摩进行增资。然而，这一举措却是一步令中投蒙受巨额浮亏的“险棋”。
在中投完成这笔增持后，如果日本三菱UFJ集团在中投转股日前不转股，则中投在大摩的持股比例达到11.64%，但如果日本三菱UFJ集团在此前进行了全部转股，则中投在大摩的持股比例低于10%，为9.86%。
然而，令人郁闷的是，今年8月17日之前，日本三菱UFJ集团并未转股，因此，中投对大摩的持股超过了10%红线。为规避监管机构更严格的审查，中投公司只能被迫减持大摩普通股，尽管减持之时正逢大摩公布漂亮的半年报，但中投为此也付出了9.1亿美元的巨额浮亏，折合人民币大约62亿元。
长远战略 然而，南京大学商学院教授宋颂兴在接受《国际金融报》记者采访时认为，“尽管中投多年来出海投资不顺，但中投仍有站在国家战略角度的考虑。其主要目的还是希望通过逐步渗透提高中国在国际市场的发言权。”
作为一只国家主权基金，中投成立之初的注册资金有2000亿美元，然而宋颂兴认为，中投成立的目的不仅仅是为了消化中国大量的外汇储备。
“一直以来，中国在国际金融市场的发言权很弱，这种格局仅靠像银行这样的国内单一金融机构是很难打破的，在国内金融体制、经验、人才都没办法短期内达到国外金融机构水平时，只有从战略的角度采取逐步渗透的方法。”宋颂兴指出，“经过金融危机的洗礼，摩根士丹利是美国少数几家存活下来的投行，这说明这家公司仍具备长期投资的价值，中投也是考虑到这点才介入的。” （记者 赵怡雯） (来源：国际金融报)
(责任编辑：马涛)
来源：中国新闻网
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