期指进入“交割周” 专家建议密切关注升贴水

　　昨日，股指期货主力合约小幅上涨0.82%，并正式进入交割周，持仓量大幅减少2000余手，开始移仓换月的进程。从持仓排名看，主力合约中的主力空方出场更为积极。业内人士表示，由于多空大幅减仓，期指难以在本周内走出强劲向上的行情，上攻仍需酝酿。从交割角度来看，9月合约并没有像8月合约移仓时那么迅速，昨日的移仓幅度尚不大，专家提醒要密切注视周三和周四的升贴水，如果期指升水过大，或在交割日当天出现类似上月交割时的下跌。

　　期指进入“交割周”

　　昨日，股指期货合约收涨，主力合约IF1009收报2967.40点，涨24.00点或0.82%，盘中最低至2935.6点，最高至2983.8点，其成交持仓量分别为206588手和22149手；下月合约IF1010收报2980.0点，涨0.90%；季月合约IF1012收盘涨1.03%，下季合约IF1103收盘涨0.90%。

　　从持仓量来看，主力合约的持仓量下降了2475手，移仓的态势已经相当明显。中金所表示，根据交易规则及其相关实施细则规定，沪深300股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，即IF1009合约的最后交易日为2010年9月17日，最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。最后交易日即为交割日，交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价（计算结果保留至小数点后两位），交割手续费标准为交割金额的万分之一。

　　“这周总体来说还是偏向上的。”东方证券分析师高子剑表示，9月合约虽然已经开始减仓，但是此前积累的做多能量还没有完全被消耗，市场惯性向上的趋势还在。持仓量的减少也不会大幅减少其向上的动能。但是9月合约在交割周首日的减仓幅度并不大，入驻10月合约的资金也尚不多，跟上个月移仓时的迅猛相比，显得较为缓和。“到周三基本就能看出移仓的程度了，9月合约进入交割日的资金量大小，对于接下去的行情走势还是很重要的。”

　　高子剑表示，以8月合约的交割日当日行情来看，由于在交割之前的升水较大，造成了交割当日的大幅下挫。“如果交割之前的升水达到0.5%，就应该引起注意了，”高子剑表示，投资者在周三和周四的时候应密切关注升贴水情况。

　　多空资金同时出场

　　从盘面来看，现货收盘后的15分钟期指呈现震荡，持仓量迅速降低，多空双方同时出场的态势非常明显。从1009合约持仓排名来看，前20名多头减仓1343手至1.61万手，前20名空方头减仓1861手至1.76万手。空方出场的积极性更高。从席位上看，国泰君安、中证期货、招商期货的空单减持幅度都较大。但总体来看，“空强多弱”的格局依然存在。

　　业内人士表示，近日股市持续震荡，但向上突破的难度很大，并且权重板块没有启动，这也导致了沪深300股指期货的上攻动能不足。另外从政策面上看，房地产调控的预期依然存在，也制约了多头的热情。

　　冠华期货分析师郭伟俊表示，期指虽然重夺10日均线，但带上下影的K线形态和略有萎缩的整体持仓都显示市场人气还没聚拢，上攻动能仍需酝酿。操作上，较佳的交易策略是轻仓持有多单等待突破，行情回抽至10日线附近是有利的低吸良机。

　　东证期货分析师杨卫东也表示，目前期指面临5日均线的压力，盘中冲高回落走势也预示着挑战前高压力重重，3000点整数关口依旧无法突破，同时，期指的逐步回落，使得场外资金进场难度加大，那么期指上涨动力遭到削弱，不得不提防期指回落风险。记者 叶苗 (来源：上海证券报)