农行固若金汤防线崩塌终破发 市场估值或下台阶

　　对于本周农行的破发，市场自然会有不同的解读，有的认为这主要是受到银行业利空消息的影响。的确，这几天有关提高商业银行拨备以及资本充足率等的传闻络绎不绝，对整个银行板块构成了打击。

　　不过，仔细想一想，情况似乎又不那么简单。农行上市以来，有相当多的交易日股价就在2.68至2.7元这样极端狭小的区间内波动。应该说，这样的走势，很难认为是充分市场化的结果。当然，这可能与农行发行时设计的绿鞋制度有关。有意思的是，在绿鞋机制期满失效以后，每天在农行的发行价上，仍然有大量的买盘堆积，其价格还是能基本站稳在发行价上方1、2分钱的位置。不管这种状况是如何形成的，从市场角度来说，似乎表明农行是有人在护盘，而且这种护盘已超出农行自身范畴，似乎有借农行稳定大盘之意。客观而言，这样的信号未必是准确的，这里显然存在某种认识上的误区。需要指出的是，农行这样的走势，因为市场化色彩不足，所以是不可能持续的，而一旦破位，那么对行情的冲击就很大了，特别对市场信心会构成明显打击，事实上，分析周四走势就能看出，当天上午大盘就呈现出弱势，但并没有形成大规模跳水。而在农行跌破发行价后，情况就变了。部分视农行是否守住发行价为风向标的投资者，此时选择坚决抛售，股指也就大跌了。

　　当然，不能把大跌归咎于农行，但值得思考的是，农行一度出现的非市场化走势，特别是被认为包含有护盘的含义，对市场来说并不是有利的。试想，假如农行上市后就是根据市场化规则运行，哪怕上市不久破发了，恐怕也不会对行情产生多大拖累，相反还有利于行情运行得更加自然。桂浩明

　　农行底线告破 市场估值或下台阶

　　在发行价上苦苦守护了45个交易日的农业银行，在本周四大卖盘倾巢而出之时，2.68元这个被认为固若金汤的防线瞬间崩塌，市场再度空头气氛弥漫。

　　就指数而言，现在似乎还不是最难看的时候，但本周中国银行和工商银行却创出了今年新低，这几个巨无霸没戏，要大盘上个台阶几乎没可能，这是屡次上冲2700点未果、大盘受阻于半年线的根本缘因。大盘银行股节节走低有其直接的利空因素影响，而前期热炒的小盘股在禁炒令的发威下，开始调头下行，本周中小板指数出现明显的筑头迹像，热炒的老“妖股”和新上市的小“妖股”在本周明显收敛甚至崩塌，市场期盼恶炒小盘股之风收敛后，市场热点会向那些被冠以价值投资的大盘蓝筹股转移，不料，“妖股”是灭了，但大盘银行股也跟着创下新低。农行在港股中屡创新高，被当作宝；而在A股中被当成棵草，如此反差，可见当下股市弱到了什么程度。

　　尽管本周大盘出现了大跳水，但依然行走在一个不断收敛的夹板区间中，这个夹板区间就是半年线和60天均线之间的区间，至本周收市，60天均线已抬高到2580点，而上方半年线已降至2700点之下，本周收于2686点，这个夹板区间的距离只有106点了，如果大盘还能行走在这个区间，这种盘局还能维持一段时日，但真正意义的突破已经不远了。

　　接下来两周，市场进入有史以来少见的超长假，下周只有2个交易日，再下周4个交易日后进入一周长假，这种超长假对市场的影响恐怕超过春节长假，这种态势使市场却步。大盘股本身炒不动，小盘股又有“人盯人”的“禁炒令”伺候，长假之前，资金选择了退出，长假中的不确定因素都可能给市场带来风险，更何况是一个影响将近三周的超长假，本周暴跌跟这个因素密切相关。

　　还有6个交易日，三季度就要结束了，四季度即便有行情，估计也不会太大。今年最高指数和最低指数实际上在上半年已经形成了，四季度中很难超出今年的3306点和2319点这两大高低极限。有迹像表明，市场热钱快速的从中小板和创业板撤离。本周上市的几个新股，热炒劲头明显不足，这个现象值得关注。遏制“妖股”的炒作是不是会使市场的热点转移到被冠以“价值投资”的熊股上来，这的确是个问题。但要在今年仅剩的三个多月中进行这种热点切换，难度似乎蛮大。最可能出现的情况是，要么“野火烧不尽、春风吹又生”，“妖股”还会卷土重来，那市场还会很热闹；要么“妖股”跟着大盘银行股一起趴下了，如这样，今年行情大概就这样草草收场了。应健中 

　　农行破发大盘跳水 长假将至不宜盲动

    本周是长假前的最后一个交易周，农行毫无疑问成为了市场中最耀眼的“明星”。正是由于其周四早盘的跳水破发，直接导致市场信心涣散，2600点这个重要心理关口的失守。下周只有两个交易日，且受长假期间不确定因素的影响，投资者还是应该控制好仓位，多看少动。