张立群：CPI涨幅超过3%对老百姓无太大影响(图)

　　去年“保八”成果仍不稳定 现在非加息恰当时机

　　胡鑫：您认为为什么大家都盼着要加息呢？

　　张立群：“加息”实际上是货币政策的一个操作手段之一，通过提高利率，来提高贷款的使用成本。通过贷款成本的提高，来约束企业或者居民对贷款的需求，这就是加息它对稳定需求一个基本的传导链条。加息对需求，或者对订单是一个收缩的作用。因为贷款的成本提高之后，企业在贷款的使用上会变得更谨慎，包括居民对贷款的使用也会变得更谨慎。

　　我们从今年1到8月份，我们国家经济增长情况来看，整个投资增长速度是在不断地下降当中。特别是企业投资，现在并不活跃，在政府投资逐步撤出的时候，如果企业投资、市场投资没有一个相对应的比较明显的恢复，那整个投资增长就会不断的下降。

　　第二个，我们看到外贸出口尽管在今年1—8月份有比较好的恢复，增长率达到30%以上，但是未来看有很大的不确定性。现在整个看国际经济，世界经济发展，它还有很多的变数。整个世界经济未来的恢复道路现在还是非常艰难的，在这个背景下我们未来外贸出口，我觉得要有一个充分估计。保持30%以上增长可能性非常小，明年外贸出口我的估计可能会降到10%左右的水平。对于我们国家经济增长来说，无论是外部需求，还是来自于国内市场力量支持的需求，增长的基础都不稳定，存在着下调的可能。在这个形势下，现在不是担心需求过旺，而是需求相对不足。

　　我们能不能把去年政策“保八”的成果，通过强化国内外市场力量稳定住，而且可持续保持下去，现在还是一个不确定的问题。如果我们讨论加息，它可能会收缩需求，收缩需求从我们现在稳定经济增长角度来说就不是很恰当。为什么要收缩需求？如果我们考虑到CPI涨幅达到3.5%就要收缩需求，我想这个考虑比较片面。因为CPI它主要是居民的消费活动所支持的，而且CPI当中涨得最明显的是食品价格，而食品价格所涉及的人们购买食品的需求，实际上恰恰和货币政策关联度是最低的。