经济学家清议：明年一季度加息可能性非常大

　　中广网北京12月28日消息 据中国之声《新闻晚高峰》报道，上周末央行的加息被人们认为是新一轮加息周期的开始。那么明年一季度央行加息或者上调存款准备金率的频率有多大？尤其这些收紧的信号又会对明年的股市产生什么样的影响呢？对此，中国之声特别对话经济学家清议，来解读加息对明年股市的影响。

　　记者：上周末的加息时间点出乎很多人的意料，因为很多人预计到了最近要加息，但是大家可能没有想到在年底加息，之前我们都是采用提高存款准备金率的手段，您觉得在明年，比如明年一季度我们的加息或者提高存款准备金率的频率怎么样？

　　清议：从现在的情况看，如果从管理预期的角度来讲，或者从管理通胀预期的角度出发，明年一月份或者二月份应该还有加息的可能，因为什么呢？因为明年1月份CPI的数据有可能是比较高的涨幅，原因可能是两个：一个方面就是延续2010年物价上涨的走势，是一个惯性的上涨；第二个原因是2010年1月份、2月份、3月份，整个一季度的物价涨幅在全年是最低的，所以出于同比基数原因的话，明年的1月涨幅也是会比较大的，远远超出市场的预料，在这种情况下央行再次加息的可能性非常大。

　　记者：央行在未来的加息，包括对未来加息的预期会对股市有什么样的影响？对明年的股市？

　　清议：影响是显而易见的，因为利率变化使居民理财的结构会出现变化，大家如果倾向于存款，这样的话股市的资金就会受到影响。除此之外在提高存款准备金率和加息双重的影响下，本身市场的资金就会受到明显的负面的影响，在资金链受到影响的情况下，股市运行当然会受到负面的影响。所以现在来看，很有可能明年一季度，国内的A股股市，应该是一个全年的相对的低点。

　　记者：您刚才说到了明年普通人的理财方面，您觉得我们在明年理财方面可以关注哪些？

　　清议：从过往的经验来看，我指的是2007年的持续加息，因为那次加息在9个月时间一共上调了6次利率，6次利率的结果带来了第二年就是2008年居民储蓄的大幅度增长，特别是定期存款大幅度的增长。与此同时也带来了2008年1-10月份商品房销售额大幅度的收缩，这样两个结果，实际上不仅对股市有负面的影响，而且对整个经济意义的运行情况，我指的是GDP的增幅都造成了负面的影响。所以在这种情况下，投资者很难做出一个乐观的判断，相反的话，风险偏好反而会重新的去主导市场。