标普下调日本主权信用评级 债务与赤字引发担忧

　　新华网东京1月27日电（记者冯武勇）国际信用评级机构标准普尔公司27日宣布下调日本长期主权信用评级，把日本长期国债的评级从“AA”下调一档至“AA－”。这是2002年4月以来，日本长期主权信用评级首遭下调，显示市场开始担忧日本政府严重的债务和财政赤字问题。标普这一行动也有促日本政府加快推进财税改革之意。

　　在标普设定的信用评级等级中，“AA－”位居第四档，沙特阿拉伯、科威特等国也在这一档，并不算差，但标普这一决定给一向被市场视为“避风港”的日本国债敲响了警钟。标普在解释下调评级理由时，除指出日本债务状况在发达国家中处于最糟糕之列外，还着重提及日本政治现状。标普认为，日本民主党政权对于整顿财政状况缺乏战略性的构想，也是促成标普不看好日本长期主权信用的原因之一。

　　日本政府去年12月通过2011财政年度预算案，发行国债额度连续第二年超过同年税收水平，显示财政严重依赖发债。日本财政大臣野田佳彦24日在国会发表财政演说时承认，到2011财年底，日本国家和地方的长期债务总额将相当于国内生产总值（GDP）的184％，居发达国家之首。

　　日本内阁府上周发表的报告则显示，如果不进行包括消费税在内的税制改革，到2020财年，日本国家和地方的基础财政收支将出现23．2万亿日元赤字，国家和地方的债务总额将增加到1238万亿日元，大约相当于同期名义GDP的222％。

　　标普预测，2010财年日本政府一般财政赤字与GDP的比值将高达9．1％，到2013财年仍将保持在8％的高水准。标普进一步预测，除非实施大规模财政整顿措施，否则，在2020年之前，日本基本财政收支平衡难以实现。

　　日本历年所发行的国债，绝大部分为国内市场所消化，长期国债利率从而得以持续维持在很低水平。但是，随着日本人口“老龄化”和“少子化”问题日益突出，家庭资产总量呈萎缩状态，长期下去，将难以继续支撑庞大的国债市场。

　　市场不安的另一触发点是日本“扭曲国会”下的政权运作困境。日本首相菅直人本月14日改组内阁，启用与谢野馨、藤井裕久等精通财政问题的“老臣”，同时呼吁朝野放弃政争，合力推动财政改革。但24日新一届国会召集后，自民党为首的在野党频频向菅直人发难，要求尽快解散众议院，提前举行大选。如果在野党对抗到底，民主党即便依靠众议院议席优势强行通过2011财年预算案，但与预算案相关的发行国债等法案势必在反对党控制的参议院搁浅，这将意味着预算案沦为一纸空文。

　　标普认为，日本存在2011财年预算案和相关法案不能得到国会批准的可能性。这意味着，即便日本国内对国债的需求依然强烈、超低利率环境仍然存在，日本财政的弹性将进一步削弱。

　　日本主权信用评级遭下调，外汇和债券市场马上做出反应。东京外汇市场美元对日元汇率从1比82一度升至1比83左右。不过，市场基本保持了平稳状态。

　　新就任的日本经济财政大臣与谢野馨27日晚间表示，菅直人政权重视财政整顿的努力未能得到评级公司的充分认知，政府正在设计的财税和社保一体化改革将有助于财政整顿。

　　日本日兴证券公司债券分析师野地慎告诉日本媒体，标普这一做法或许能对民主党政府的财政整顿努力产生助推作用。此外，如果在野党今后一味拒绝在财政整顿问题上展开对话将承受更大舆论和政治压力。

　　不过，标普把日本长期信用主权展望仍定位为“稳定”。标普信用评级师小川隆平说，日本企业在日元急剧升值状况下仍能确保收益，日本的金融系统相比西方同行也比较稳健。他说，如果日本政府能够推动有效的财政整顿措施，不排除重新上调日本主权信用评级的可能。但他同时警告，如果日本政府在财政整顿问题上久拖不决，存在进一步下调日本主权信用评级的压力。