大公发布下调葡萄牙国家信用等级跟踪评级报告

　　中广网北京3月9日消息（记者粱盛）2011年3月9日，大公国际资信评估有限公司（简称“大公”）发布葡萄牙共和国（简称“葡萄牙”）跟踪评级报告，宣布鉴于葡萄牙政府的债务需求状况居高不下，经济增长迟滞和财政改革进程的不确定性增大使政府的偿债能力出现了下降，将葡萄牙本、外币国家信用等级从A-下调至BBB+，展望负面。

　　大公于2010年7月11日发布的初次葡萄牙本、外币国家信用等级为A-，展望均为负面，并始终对其进行跟踪评级，在今年1月发布的《2011年国家信用风险展望》中，大公又对其日益下降的信用能力进行了充分的警示。据统计，截至2010年年底葡萄牙政府负债已达到国内生产总值的83.3%。大公预计2011年葡萄牙政府的总融资需求将约占国内生产总值的20.8%，其中包括偿还在2011年4月份和6月份到期的45亿欧元和50亿欧元的债务，以及为短期债务和占国内生产总值约5%左右的财政赤字融资。

　　葡萄牙偿债能力下降的主要表现是：首先，经济增长动力不足以及经济结构性问题突出。尽管2010年以来葡萄牙进行的结构性改革以及劳动力市场和教育体制改革在一定程度上恢复了葡萄牙经济的国际竞争力，为其在中长期内提高经济增长潜力确立了一定的基础，但总体来看，葡萄牙经常项目赤字缩减过程依然缓慢，结构性改革成效尚不显著。由于政府未来财政紧缩政策力度的加大抑制了国内需求，预计2011年的葡萄牙经济将再次出现负增长。在此背景下，葡萄牙的结构性改革和经常账户赤字的调整将比预期更为困难，银行体系流动性和资产质量将被迫承受更大的压力，政府或有负债规模将面临加速积累的局面。

　　其次，较高的融资成本意味着政府市场融资能力在不断受到侵蚀。鉴于葡萄牙政府结构性的财政赤字现状，为增强财政运行的可持续性，葡萄牙政府或将被迫采取更为密集的一次性财政调整措施从而保障财政紧缩目标的达成，而这将导致财政调整进程所面临的社会压力激增，从而加大了财政调整进程的不确定性。由于金融危机以来葡萄牙政府财政状况的持续恶化已经严重削弱政府从国际主权债券市场的融资能力，未来财政调整进程的不确定因素可能将导致葡萄牙政府市场融资能力进一步下降。

　　因此，从内部看，葡萄牙经济运行主要风险仍来源于私人部门持续收缩支出规模和必要的财政紧缩进程对国内经济所带来的冲击；从外部看，葡萄牙经济面临的主要风险因素源于全球经济反弹过程中存在的不确定性，世界经济潜在的放缓趋势会导致对葡萄牙商品和服务需求下降，进而影响其出口，抑制结构性改革进程。上述因素对政府偿债能力的改善构成主要制约。综合判断，大公给予未来1-2年内葡萄牙本、外币国家信用级别的展望均为负面。

　　大公认为，由于影响欧元区国家债务危机的内部因素并未根本改变，2011年欧元区国家债务危机还会深化，大公还将密切跟踪葡萄牙的信用能力变化。