七国集团将与日本联合干预汇市 意在打游资稳市

　　中广网北京3月18日消息 据经济之声《央广财经观察》报道，最新消息，日本财务大臣野田佳彦称西方七国集团将与日本当局联合干预汇市，美国、英国、欧洲央行以及加拿大将会参与对日本的干预行动，不过他没有透露具体干预的规模，这样联合行动是出于什么样的目的呢？经济之声特约观察员、中国社会科学院亚太研究所的经济学博士沈铭辉来做评论。

　　主持人：西方七国集团为什么选择在这个时候同意和日本当局来联合干预汇市呢？给我们做一个简单的分析。

　　沈铭辉：我想需要回顾一下过去几天发生的事，过去几天为了应对灾后重建和保险理赔，日本央行投入了大量的日元现金，但是效果好像并不太好，就使我们不得不联想到他们发布的一些官方数据。事实上注资后资金的回流没有传言中那么大规模，可能推测出短期日元汇率震荡可能是由国际游资导致。这样日本央行就感觉到，一国的干预可能效果并不大，为了打击这些游资的信心，日本央行要求西方七国集团召开财长和央行行长会议，希望能够联动起来干预游资的信心。这次会议之后，可能会采取联合行动，但是也有可能是他们表示支持之后日本央行独自行动，这都是有可能的。即使到现在为止，我们也不知道联合行动会采取什么样的形式，他们愿意出多少钱、买入多少货币，都不太清楚。所以我个人认为可能是一个信号，希望采取联合行动的方式打击游资。

　　主持人：我们也看到联合行动消息出来之后，今天早晨8点，美元对日元急速上涨3%，截至到现在北京时间10点05分，美元对日元最新价是报在81.38，上涨了249点，涨幅达到3.16%，可不可以理解成这个信号释放出来之后，其实对于日本的金融市场还是起到了一定的作用？

　　沈铭辉：对，毕竟宣称采取联合行动，对于游资的心理打击还是相当大。我们可以看到，短期的效果还是不错的，这恐怕还有一个长期的效应，我们看阪神大地震之后，事实上1月到4月之间大概上上下下一直处于上升的阶段，连续持续了大概3个月左右，这次四五天之内就飙升了很多，现在打击一下，表现的效果还不错，但是还有待于持续的观察。游资的活动也可能会持续，看央行的行动是否能持续，而且看它持续的效果会有多大也还有待观察。

　　主持人：好的，非常感谢沈博士给我们作出的分析和评论。

　　日本央行周四向货币市场注入5万亿日元资金，这是日本央行连续第四天宣布通过同日操作来进行紧急注资。从累计的总量来看，因为统计口径的不同，所以各家媒体报道的数额也是有所差别，比如说有的说累计注入36万亿日元，这个指的是向金融系统的注资。另外还有其他方面的，有的媒体报道是累计注入37万亿日元，还有说是51.8万亿元，但是总体来说总量已经是创出了历史上的最大规模，那么为什么日本央行会不断的追加注资，这又会带来怎样的影响呢？我们的记者采访了中国社会科学院日本研究所经济研究室的主任张季风，看看张主任的分析。

　　记者：我们知道日本央行连续四天宣布向市场注资，现在总额达到了36万亿日元，您觉得这样猛开验钞机不断向市场注资该怎样来理解？

　　张季风：我觉得现在日本正好处在一个大灾大难的特殊时期里，日本所出台的经济政策包括金融政策，我们不好用常规时期的经济理论对其进行解释，好多现在日本出现的经济状况，都与常规的经济学理论是违背的。

　　记者：您认为是不是日元的问题，在这种情况下日元应该是走软的，但是我们看到是反其道而行之，日元反而是在走强。

　　张季风：我觉得对，按照一般的理论来考虑，日本处于这样的状况下经济前途又不走好，而且央行又给市场注入这么多的日元，流动性已经够大的了，日元已经够充足了，这个时候本应当是人们纷纷的去抛售日元，但是现在现实当中却出现了日元升值的情况，也就是说投机因素在起作用。在这样的情况下，日本向市场大量的注资，我们也不好用常规的经济理论来解释。这次大规模的巨额注资，应当说有它的意义。现在受灾企业资金短缺，再加上灾民的现金提取需求也比较大，这样扩大资金的流动性，这是稳定民心的一个重要的因素。他告诉那些受灾企业，告诉那些灾民，告诉世人，日本国家有充足的资金完全可以应付这场灾难。

　　记者：您说到的是积极的意义，但是刚才您说到了投放的多了？

　　张季风：这个无所谓多，也无所谓少，更在于稳定社会和民心。

　　记者：这样大规模的注资会不会像担心的那样出现流动性过剩呢？会不会产生些负面影响？

　　张季风：现在人们的焦点主要是核泄漏、救灾的问题，特别是核泄漏以后，会不会出大的问题，所以这种短期的金融市场的注资，个人认为他不会引起经济过热。

　　刚才是中国社会科学院日本研究所专家张季风的观点，总体来说我们当然希望这些资金能够稳定市场情绪，对于世界经济不会带来影响，但是一些经济学家和评论人士还是表达了担心，我们再来看看各方的观点。

　　首先就是担心日本央行连续大规模注资会造成流动性过剩，财经评论员叶檀说，去年日本已经开始新一轮的量化宽松政策，加上这次大规模注资，规模远超过美国量化宽松的货币政策，这样来看，全球通胀不可遏制，新一轮的量化宽松正在开始，各国争先压低汇率、利率，以货币战争夺取国际市场的份额，这样就会出现一个循环，日本债务恶化、评级被调低、借贷成本上升，再次宽松，全球资本与货币市场将会进入新一轮泡沫周期。

　　当然各主要国家是不会坐视不管的，将对日本施出援手，像刚才我们说到西方七国财长会议，日本当局将会与西方七国联合干预汇市。再来说说对于日本央行注资的第二个担忧，就是刚才说到的日本债务恶化这方面也确实令人担忧，目前日本政府债务占GDP的比重高达200%，而美国国债占其比重最高的时候也不超过100%，未来日本的评级会不会被下调，灾后重建的融资又会不会出现困难，这都需要考虑的问题。好在现在已有不少支持的声音，比如说美国三大评级机构就纷纷表示，暂时不会调低日本主权债务的信用评级，标普说调整日本主权债务评级言之尚早，日本灾后重建对于经济有正面的作用。另外美国财长盖特纳也曾经公开表示日本是一个高储蓄率的富有国家，有能力处理灾后重建的融资问题。