央行加息0.25个百分点 专家称不是紧缩是稳健

　　中广网北京4月6日消息（记者何京玉）据经济之声报道，央行昨天（5日）晚上六点宣布，自今天起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。这是今年第二次加息，也是最近进入加息周期之后的第四次加息。专家认为，加息节奏的确定有利于控制通胀预期，并且对经济结构调整是利好。

　　自从上一次在春节假期最后一天晚上加息之后，昨晚央行再次选择在短假期最后一天晚上加息。加息之后，一年期存款的年息已经达到3.25%，三年期的存款利率已经达到5.25%。五年以上的贷款利息达到6.80%，五年以上公积金贷款利息已经达到4.70%。

　　在本次加息之前，央行还是倾向于使用存款准备金率这个工具来控制流动性。加息和存款准备金率不同，会提高货币成本，影响经济增速，而且会造成利息差，导致热钱流入。但另一方面，央行行长周小川在两会期间在回应记者提问时表示，银行利率低于CPI，造成负利息是短期现象。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，央行在这个时刻还是会权衡利弊，动用这个价格工具。

　　郭田勇：央行并不倾向于主要采用价格型工具，因为价格型工具，无论是利率还是汇率，大规模或者频繁地使用，有一些负面的考虑会多一些。比如对经济的影响，包括热钱这些方面的问题，但是我们认为，央行也不会坐视负利率情况越来越突出。

　　此前有人质疑，央行加息可能和CPI突破5%相关。银河证券首席经济学家左小蕾告诉记者，目前CPI并没有公布，央行这时加息也想说明，加息是系统性参考各项经济数据决定，和破五没有必然关系。

　　左小蕾：如果加息的影响，就是对通货膨胀，对房地产调控，对负利率等等这些问题，如果作用是利大于弊，不破五也会加息。

　　郭田勇认为，通胀预期仍然是加息的调控目标。

　　郭田勇：在输入型和成本推动型通胀压力下，如果央行在货币政策方面不保持一个相对比较紧的状态，而是货币这块放得比较松，那么通货膨胀可能会形成螺旋式，既有成本推动、又有需求拉动，甚至导致恶性通胀的产生。所以，我们认为，央行保持稳健货币政策的基调，也是遏制通货膨胀的基本前提。

　　而左小蕾则认为，加息对房地产调控将有正面的影响。

　　左小蕾：如果把基准利率调上去以后，又上调10%，影响会大一些。所以，贷款资金成本高了。

　　此前有经济学家担心，密集的宏观调控有可能造成所谓的“超调”，影响经济增速，甚至造成硬着陆，但左小蕾认为，目前的调控仍然是回归稳健的货币政策，16%的广义货币增速谈不上紧缩。

　　左小蕾：有一个很明确的目标，广义货币是16%的增长，这是货币供应量增长目标。这个目标既能保证经济增长，又能保证通货膨胀上升需要的货币需求的增长。所以它不是一个紧缩的概念，是一个稳健的概念。

　　郭田勇则从另一个角度谈到，目前的政策回归，会把经济中的泡沫挤破，有利于经济结构调整，纠正宽松货币政策时的资金走向。

　　郭田勇：从历史来看，每当央行货币政策很宽松的时候，大量的货币都是流向了固定资本投资、基本建设，以及房地产这些领域中去了，这些是吸纳货币的主要战场，这种发展模式其实是会使得经济结构进一步扭曲的。

　　而对于二级市场的影响，经济学家普遍认为，因为加息的效果很复杂，既有利好也有利空，所以股市今天如何反馈，不能简单地判断。