商业地产泡沫初现？

　　泡沫何时现？

　　就在众多商业地产项目还处于未成形的钢筋混凝土状态时，一些城市的局部或已呈现出供过于求的尴尬苗头。

　　来自《中国经济周刊》的调查显示，单就北京而言，某些形态的商业地产已经呈现出供过于求的现象。比如，很多项目由于竞争激烈，呈现出明显的招商困难，即便这些项目位置优越。而由于拥有大量选择，一些零售业的商业机构则在选择开店的条件上更加苛刻。明显的证据是：一些耗资巨大的商业地产项目已连续推迟开业。

　　戴德梁行华北区董事、商业顾问负责人张家鹏告诉《中国经济周刊》，中资外资不断加入商业地产市场，“或许会让一些城市的局部地区产生供过于求的不良状态。”

　　“现在竞争激烈的情况下，把城市综合体作为城市经济发动机，大量地供应商业地产土地，这种情况下，一定会造成供大于求，这个一定要引起关注。”中国房地产住宅研究会副会长顾云昌说。

　　商业地产“供过于求”不是新鲜事。早在2009年全球金融危机肇始，国内的商业地产供求关系便已现尴尬。2009年初，几乎所有地产机构的数据都认为北京、上海、广州等一线城市的商业地产超过了需求量。那时，北京甲级写字楼和商铺的空置率已经出现明显增加。随着经济的复苏，一线城市的商业地产空置率在2010年才得到好转。

　　万通地产董事长许立告诉《中国经济周刊》：“目前国内企业很多转向商业地产发展，利润率是否会被明显压缩，我认为关键是看企业怎么去做。有些企业主要从事商业地产项目的开发，万通更注重引用金融和资本等工具。”

　　而负责商业地产项目研究的正略钧策管理咨询顾问康桄瑀则认为：“商业地产项目差别明显，很多企业盲目进入商业地产肯定会出现定位不准等问题。”他说，一些商业项目缺乏资源积累，将直接导致其失败。

　　这位研究人士预计，以北京为例，未来2～3年内各类商业地产项目将出现集中爆发供应。“目前大量项目上马可能是商业地产泡沫的前期。这直接导致未来两三年内商业地产的集中供应。这有可能给北京市场带来危险。”