资金流向绩优股 二线蓝筹可关注

　　一周操作指南

　　本周多空指数

　　袁 季：古振华：

　　苏海彦：

　　【行情回顾】市场板块分化明显

　　广东科德 苏海彦（证书编号 A0560610120007）：上周虽然只有三个交易日，但沪深两市在假期期间几大利好的刺激之下分别创下本轮反弹以来的新高。市场板块分化的脉络极其明显，ST股上周连续走出大跌行情，而以金融为首的蓝筹股走势则愈发突出。在新的制度压力之下，绩优股和绩差股的分化开始显现出来。随着退市制度正式推出的期限临近，这种分化将会越来越明显。

　　中投证券 古振华（证书编号 S0960610120085）：上证高开，震荡上行，上试2450-2500压力区间。中盘蓝筹走强，有色、煤炭、券商表现活跃，消费、医药、软件、环保也有所表现，亏损绩差股走弱，有的连续跌停。整体上看，上证指数已走出去年4月以来3067-2826-2536一线的下降通道，但还受制于09年8月以来3478-3186一线的中期调整格局。

　　【背景分析】上市公司盈利变化是关键

　　古振华：4月以来，市场的反弹主要是受宏观经济见底回升和政策利好的预期推动，以及金改等一系列热点的结构性支撑。多数个股是属于估值修复行情，进入五月，政策利好可能逐步减弱以及兑现，经济基本面将成为影响市场的主要因素。

　　本周我们要关注创新大会是否有实质内容，4月份通胀数据是否会超预期，信贷数据能否保持3月份的增长势头，工业增加值能否进一步回升等等。通过对比国内外股票市场每次重要的大底形成，有一点可以肯定的是，上市公司整体的盈利能力同比和环比重新步入新的上升通道，是股票大底筑成的必要前提。目前还不能确定上市公司整体的盈利能力同比和环比已重新步入新的上升通道，所以，这是否属于见底反转行情，还有待观察。

　　广州证券 袁季（证书编号 S0320510120005）：由于距离如此接近，市场普遍预期多头顺势上攻并创出年内新高。看多头攻击力的强弱，无疑还是要着落到主力板块。根据WIND资讯统计，年初以来涨幅领先的板块包括有色金属、房地产、家用电器、采掘、食品饮料和金融服务。其中有色金属指数收盘已创出年内新高，距离年内最高点约1个百分点，采掘指数离新高仅一线之差，房地产指数、金融服务和食品饮料指数已创出年内新高。在它们领衔上行的同时，剩余落后板块也陆续补涨，由于总体交投尚处于温和状态，预计多头仍握有主动权和攻击力。

　　苏海彦：上周三个交易日上证综指的成交量均维持在1000亿元上方，蓝筹股的走势强劲吸引了比较多的资金，与此同时业绩较差的个股例如ST板块均出现了大幅下跌的走势。这在一定程度上体现出，有了制度的引导资金面已经逐步对绩优股投以更多的关注。短期资金在绩优股和题材股之间的切换接近完成，这对于中线的市场是比较有利的。从估值来看，配合目前蓝筹股较好的业绩成长性，无疑有较强的投资吸引力，中线市场走势围绕蓝筹继续进行的概率增加。

　　【操作建议】蓝筹股依然是焦点

　　苏海彦：热点方面，结合上市公司市值以及个股估值和盈利能力来考虑，二线蓝筹已经开始逐步显露出吸引力。类似汽车、家电、航空这样的优质二线蓝筹在过去的一个季度里经历了业绩的低潮，股价过度反应业绩下滑就带来了纠错性投资机会，而且这部分个股本身资产质量较好，盈利复苏的能力相对还是比较强的。另外一个值得注意的热点是物流行业，中邮速递成功过会对于整个物流行业来说会有一个明显的推动作用，逢低可以关注物流行业整合的机会。

　　古振华：目前还不能确定A股是否属于见底反转行情，股指中期可能仍处于2200-2500的箱体区间震荡，本周股指震荡可能更为频繁，注意小盘股和绩差股的风险，关注有业绩支撑的行业如医药、消费，以及受益政策微调的行业，如环保、农业、水利、稀缺资源板块。

　　袁季：受政策预期及资金流入支持，蓝筹股再度泛红，这是经历1月微红及2、3月沉寂后的新攻势。过往市场中，当蓝筹股稳步上行后，中小市值及主题板块会有活跃机会，但投资者应高度重视市场格局及环境正在发生的变化，建议在股票配置方面增加蓝筹成长股的比重。

　　南方日报记者 贾肖明 (来源：南方日报)