中大期货：钢材短线空单可继续持有

　　感言 欧洲政局不清，市场忧虑重重。

　　期指

　　外盘出现调整，预计日内震荡整理行情，1205合约昨日未能站稳5日均线，因此暂不盲目多单参与，可适当关注10日均线表现。

　　棉花

　　昨日郑棉继续下跌，从盘面走势和持仓变化看，主力9月合约短线资金操作的迹象明显，但总体看，其上涨依然缺乏动力。此外，值得注意的是，近月7月合约上部分多头席位大举增仓过万手，其意图令人费解：(1)若从买入套期保值的角度看，因当前7月合约较现货棉并无超跌(扣除持仓费用)，即在该合约建仓并不合理；(2)若从炒作逼仓角度看，在11/12年度国内仓单棉充足(考虑国储资源)的情况下，其接7月仓单以锁定资源进而轧空9月合约空头成功的可能性也不大。此外，从cf1207合约持仓变化看，空方同样是针锋相对，其仍有心理优势。

　　21000跌破，下行空间打开，继续持有空单

　　橡胶

　　持仓结构上看，主力多头较为恒定，采取逢低加仓的策略，但其建仓成本较高，而且持仓有过于集中的趋向，对于行情底部的形成并不有利。外盘胶整体由于供应面转向宽松的预期，使得报价逐步走软，这种跌势需要维持一段时间。而区内现货维持一个较为稳定的态势，出入库基本平衡，短期出库趋势趋缓，下游需求转慢是其原因。对于沪胶来说有继续向下寻底的可能，在持仓结构没有变化的情况下，这样的跌势短期难改。

　　上方60日均线未过之前，建议保持逢高短空思路

　　PTA

　　华东内贸市场行情清淡，持货商报盘价格在8700元/吨左右，进口韩国货报盘价格在1160美元/吨左右，石脑油跌23美元至930-935美元/吨CFR日本；异构级MX跌45美元至1216-1217美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌21美元至1512-1513美元/吨FOB韩国和1537-1538美元/吨CFR中国。江浙涤纶丝结构性涨跌互现，POY方面仍以报稳适度优惠出货为主，FDY方面盛泽萧山桐乡地区部分紧俏规格上涨百元，而绍兴地区个别规格下调五十到一百，DTY方面盛泽地区部分紧俏规格涨百元。由于上游原料近期大幅下滑，对于pta的成本支撑逐步减弱。

　　下方8500处支撑跌破，空单继续持有为主

　　LLDPE

　　原油大幅下跌，石脑油和乙烯连续大幅下行，对连塑成本支撑弱化，形成打压之势。石化下调出厂价，市场心态更加悲观，现货价格继续下移。昨日连塑小幅高开，横向震荡，尾盘收跌，成交量大幅萎缩，持仓结构看主力净多大幅减少，主力空单增仓明显，显示空方较为积极，积聚力量。维持中线空头格局，短线有望进一步杀跌，关注10000支撑表现，下一支撑位9800。

　　建议中线空单继续持有，止盈位逐步下移

　　铜

　　因担忧希腊和法国选举结果带来的政治不确定性将可能导致希腊努力得来的救助计划触礁,这引发市场忧虑工业金属需求，受此影响LME铜周二大幅下跌，盘中一度下穿8100点至8050点，尾盘略有回升，最终报收在8100点，这将打压沪铜今日低开在57000一线。沪铜周二小幅高开后窄幅波动，最高触及58000点回落，尾盘出现下挫，最终报收57650点，宏观面依然乌云密布，技术面重回弱势。

　　短线操作,59000-56500的区间。

　　锌，铅

　　欧洲政治的不确定性损及基本金属市场，LME锌周二大幅下跌，最低下探至1970点，创接近一个月新低，离前期低点1964.25点仅一步之遥，虽尾盘略有回升，但较全日跌幅相差甚远，这将打压沪锌今日低开在15300一线,。沪锌周二高开低走，技术面弱势更加明显，建议短线维持偏空思路操作。

　　短线操作思路

　　钢材

　　周二螺纹主力1210合约盘中震荡下行，再创新低，技术面压力沉重，再次收于小阴线；土地市场指数6年来首次出现季度回落，房地产市场刺激刚需的政策不断蔓延，扬州出台对个人购买成品住房进行奖励政策，短期内楼市前景依然不容乐观；中国钢铁协会最新数据显示，4月全月全国粗钢日产量为202.58万吨，较3月实际日产量增加2%，创下历史新高；在钢铁产量持续回升的同时，有效需求不及预期，钢材社会库存11周之内累计下降仅13%左右，消化速度慢于往年；供应压力依然较大，预计短期内沪钢弱势格局难改，建议短线空单可继续持有。

　　趋势空单继续少量持有

　　黄金

　　因为希腊左翼势力希望建立联合政府，使得该国获得救助资金的可能存在疑虑，对欧元区不能遏制债务危机的担忧引发了黄金技术性的抛售。

　　空单继续持有。

　　大豆

　　美国农业部证实销售了12万吨2012/13年付运的美国大豆,目的地不详.Informa Economics预计美国2012年大豆种植面积为7,582.2万英亩,高于上次预计的7,420万英亩.Informa Economics预计下个作物年度南美大豆产量将上升,预计巴西2012/13年大豆产量为8,050万吨,同年阿根廷产量为6,000万吨.

　　1301合约跌破4600行情转弱， 60日均线之下暂保持偏弱思路，不盲目多单介入。

　　豆粕

　　饲料需求方面，截至3月末，生猪存栏环比增长1%，同比增长3%，而母猪存栏与2月份持平，同比增长5%。4月份生猪价格继续小幅走低，养殖效益降到去年以来的低谷。由于消费仍处于淡季，且供应充足，预计5月份生猪价格及养殖效益仍难大幅回升，生猪存栏及饲料需求总体将保持相对低位。但是，发改委4月22日称，将适时启动政府冻猪肉收储，这为生猪市场注入了强心剂，有利于提高养殖户的补栏信心。根据生猪养殖的季节性规律，5月下旬起饲料采购有望逐渐增加，以备6月份的补栏需求。

　　国内1301合约跌破3300一线，整体行情逢反弹偏弱操作。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。最新数据显示，马来西亚3月棕榈油库存减少5%，至195.92万吨。此前市场预计棕榈油库存可能减少3.5%，至199万吨，库存降幅超市场预期。随着棕榈油消费旺季的到来，马来西亚棕榈油去库存化进程加快。

　　国内1301合约60日均线之下维持偏弱思路。

　　豆油

　　目前国内油脂市场供应充足，随着时间来到5月份，进口大豆将集中到港，沿海油厂开工率将会有所提高，供给将会增多。五一假期结束，油脂消费炒作因素也随之结束，油脂消费旺季还没有真正到来，而消费仍旧疲软，油厂挺价措施暂时失去效力，市场观望情绪浓厚。

　　国内1301合约今日关注60日均线，不破，建议不盲目追空。

　　菜籽油

　　5月8日国内各地菜油价格行情：

　　湖北武汉地区四级菜油10800元/吨，襄樊地区四级菜油10700元/吨，荆州地区四级菜油10800元/吨。

　　湖南常德地区四级菜油10900元/吨，岳阳地区四级菜油10800元/吨。

　　安徽巢湖地区四级菜油11000元/吨，淮南四级菜油11200元/吨。

　　菜籽油整体走势偏强，但谨慎周边行情带弱，1209合约关注20日之下维持适度震荡偏调整思路。

　　白糖

　　国际糖市方面，上周巴西甘蔗行业协会(Unica)称，前期中南部主产区新榨季甘蔗收割进度缓慢，但今后几周将加快。此外，印度糖厂协会表示，因主产区压榨量上升，该国本年度食糖产量为2510万吨(同比增长11%),这可能促使其继续加大出口量。国内糖市方面，上周五中糖协公布最新产销情况，截止4月底，全国累计产糖为1145.33万吨(去年同期为1035.86万吨),累计销糖580.96万吨(去年同期为536.84万吨),累计产销率为50.72%(去年同期为51.83%)。从上述数据看，截至目前，食糖消费并无明显恢复迹象。

　　外盘美糖继续走弱，昨日1209、1301合约受制110日均线压制下跌，整体依然偏空，但近月1209合约受收储价支撑预计难出现大幅下跌行情，谨慎盲目追空操作。

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