IPO新政首批新股今日上市 深交所3措施打击恶炒

　　新股发行改革，备受市场关注。

　　今天，浙江美大、东诚生化、顺威股份三只新股将登陆深圳中小板。这是IPO新政后首批上市的新股。根据IPO新规，机构投资者网下配售股份取消了此前的三个月锁定期，可以在上市当日买卖。这一新规，对新股的首日表现将产生重大影响。

　　为了配合IPO新政，深交所还于5月23日深夜发布三项措施，来抑制新股炒作。市场人士指出，今日三只新股的市场表现，以及机构资金今日是去是留，将是对IPO新政效果的一次检验。

　　三新股IPO新规“首秀”

　　前日晚间，三只中小板新股披露了上市公告，称计划于本周五登陆A股市场。三只新股分别是主营集成灶具研发、生产和销售的浙江美大（002677，发行价9.6元）；主营肝纳素原料药、硫酸软骨素研发、生产和销售的东诚生化（002675，发行价26元），以及专注于生产和销售空调塑料风叶的顺威股份（002676，发行价15.8元）。

　　这是IPO新政后首批上市的新股。市场人士指出，IPO新政的目的，除了主要解决“三高”（高市盈率、高发行价、高比例超募）顽症之外，也希望能解决恶炒新股的陋习。这三只新股的发行市盈率均在20多倍，相比此前动辄40~50倍的发行市盈率，这一市盈率水平几乎腰斩，表明IPO新规对抑制高发行市盈率这一顽疾，已经起到了明显效果。

　　较低的发行市盈率，也吸引了散户打新的热情，浙江美大的中签率为0.69%，东诚生化和顺威股份则分别为1.30%和1.26%。

　　值得关注的是，根据IPO新规，“网下中签率高于网上中签率的2至4倍时，发行人和承销商应将本次发售股份中的10%从网下向网上回拨；超过4倍时应将本次发售股份中的20%从网下向网上回拨。”这次三只新股发行，网下中签率都远远高于网上中签率四倍以上，三家新股全部出现了网下向网上回拨的情况。这也表明机构投资者对这次的打新，热情度没有预期的强烈。

　　深交所三措施打击恶炒

　　根据IPO新规，机构投资者网下配售的股票，取消了此前的三个月锁定期，机构可以在上市首日就选择是否卖出所持股票，这也意味着，新股首日就进入全流通时代，首日流通量相比新政前大幅增加。

　　为应对5月25日开始新股首日流通量增加等新情况，深交所于5月23日深夜发布完善抑制新股炒作监管的三项措施：

　　一是发布《关于进一步完善首次公开发行股票上市首日临时停牌制度的通知》，意在完善抑制新股上市首日炒作机制。《通知》主要内容包括：（1）新增涨跌幅20%档位临时停牌指标，实施10%、20%两档涨跌幅停牌机制。（2）调整换手率达50%的临时停牌时间，当盘中换手率达到或超过50%时，临时停牌1个小时，之后继续交易。

　　二是发布《新股上市初期异常交易行为监控指引（征求意见稿）》，加强新股上市初期交易监管。

　　三是进一步引导投资者规范参与新股交易，督促会员加强新股上市初期投资者适当性管理工作。加强风险提示与教育，进一步健全新股交易会员自律管理机制。

　　深交所方面表示，本次完善新股上市首日交易监管措施，充分考虑了《指导意见》颁布后新股首日流通量增加等新情况，重点在于培育市场自我约束的长效机制。

　　机构投资者是去是留？

　　新规后，机构投资者可以在上市首日就参与交易，这就使今日三新股的市场表现充满变数，机构投资者首日是走是留，也成了今日新股上市的最大看点。

　　在IPO新政之前，机构投资者所持股票有三个月锁定期，因此，新股首日的表现，不管是被恶炒涨幅巨大，还是遭遇破发，都与机构投资者无关。在IPO新政后，机构投资者的去留，对新股当日的表现，将起到巨大的影响力。

　　“按照新规，如果周五三只新股股价涨幅达到了机构投资者的预期，不排除机构投资者会在当日选择卖出。如果机构选择卖出，大笔的卖单，势必会对股价构成打压，因此，周五三只新股应该不会出现大幅上涨的情况。”有着多年打新股经验的广州股民胡先生告诉记者。

　　上投摩根分红添利债券基金拟任基金经理赵峰日前在接受媒体采访时表示，新股新政下，大部分债基的策略，都会选择在新股上市当日就进行抛售。即便破发了，也会卖掉。“因为如果一年买了50只新股，可能会有十几只亏钱，但会在其它几十只股票上赚钱。”

　　南方日报记者 田志明 (来源：南方日报)