专家预测6月份实体经济温和增长 信贷增速加快

　　从本月8日起，国家统计局、商务部等相关部门将分别公布今年二季度G D P、6月份通胀率、进出口等各项经济数据。高盛/高华中国宏观经济学家宋宇认为，6月份中国实体经济温和增长、进出口增速双双放缓，C PI和PPI通胀率大幅回落，货币和信贷增速加快。

　　宋宇认为，6月份实体经济将实现温和增长，工业增加值增速虽仍略低于趋势水平，但并未较4、5月份的低水平进一步下降。预计中国二季度G D P同比增幅将从一季度的8.1%降至7.9%，6月份工业增加值同比增幅将持平于9.6%，1-6月累计固定资产投资同比增速从1-5月的20 .1%微升至20.2%，6月份零售额同比增幅从5月份的13.8%降至13.3%。

　　对于所预测的进出口增速将双双放缓，宋宇给出了两个理由，一方面5月异常高的进出口数据并未反映基本面状况，一系列的数据表明全球需求增长走弱。另一方面，进口增速可能在一定程度上已经开始受到政策放松的支撑。这或已体现在数据上，如韩国对中国的出口数据在5、6两月有所改善。具体来看，他预计6月份出口同比增幅将从5月份的15 .3%降至8 .0%，进口同比增幅将从5月份的12.7%降至8.0%。隐含的6月份贸易顺差为240亿美元，高于5月份的187亿美元。

　　另外，在今年早些时候，通胀率粘性显著超出预期之后，最近几周包括食品在内的各方面价格已悄然但快速下降，宋宇认为这是过去一段时间里中国经济领域最重要的变化。他预计6月份C PI同比增幅将从5月份的3.0%降至2.1%，PPI同比增幅可能从5月份的-1.4%降至-2.0%。C PI和PPI通胀率的大幅回落，将为进一步放松政策留出空间。

　　最后，他认为6月份的货币和信贷增速将会加快。较之于一些媒体最初报道的四大行贷款规模仅为1880亿的悲观估计，以及市场方面1万亿的乐观估计，宋宇预计6月份银行贷款规模在人民币9000亿元左右。而受预期财政政策继续放松以及各种措施(如理财产品被设计为在季末到期往往会令季末存款规模高于其他非季末月份)的影响，6月份M 2增速的上升幅度可能会比贷款增速上升的幅度更大，预计M 2同比增速将从5月份的13.2%升至13.8%。