要关注易华录现金流是否支持其24亿元大单

　　中广网北京7月26日消息 据经济之声《交易实况》报道，国元证券研究中心副总经理徐建新14点30分做客《交易实况》，点评盘中异动的股票，徐建新认为对易华录签订的24亿大单，需要关注其现金流是否支持。

　　今天封在涨停板上的易华录签了一个24亿元的大单，是其去年营业收入的6倍，目前已经三个涨停板了，怎么看它后续的走势？

　　徐建新：

　　易华录我感觉是比较有味道的，因为我认为它比较起来可能更靠谱一点。我们看它的信息披露，也就是说它是大股东华录集团与河北省政府签署的战略合作协议，以华录为主题，以BT模式投资建设河北省道路动态科技防控工程等10个项目，总共的投资金额达到24亿元，这个实际上是两个年度内完成，两个年度内它跟公安厅的有14亿元，跟交通厅是10亿元，我们可以假设按照它这一块来进行一些大估的计算，如果24亿元我翻了一下它的前三年的收益率，也就是说它的利润率大约在12%左右，如果说12%，我们把24亿元给它平均，这都是简单的，我们2012年假如投资额度12亿元，按12%的利润率也就是说约有1.44，那么1.44按照1.34亿的股本，按照这样一种简单的计算，到年底应该在1块钱左右，那么1块钱左右考虑到易华录本身这样一种行业的特点，给它30倍的市盈率应该还是可以的。那也就意味着它应该在30块钱左右。

　　所以从他签订合同的对象来看，刚才我第一句话就说比较靠谱，靠谱一个是跟政府合作的，跟政府合作跟公安厅、交通厅这个本身都是全力部门，权利部门在定起合同来在执行过程中也是相对比较靠谱的，这样一计算也就是说它的未来我们考虑了易华录股价的一种上涨，我认为还可以继续看高一些，也就是说我们认为25到30到31块钱左右这个位置上应该问题不大。但是投资者要去考虑这个问题的时候，同时我们也还要考虑一些，当然因为我们只是从初步计算他可能会有多大的盈利，它未来的股价。还要看到一个他是初步签订的框架协议，那么框架他到底后面有没有变化，这个是我们后边要关注的。

　　同时，我们还要注意它是以BT方式，BT方式本身实际对于公司来说，现金流要求是非常高的，这个现金流能不能跟得上。像易华录一季度它的帐面现金是3.65亿元，后面需要的资金实际上是非常多的。也就是说一方面项目本身存在不确定性，第二个对它在实施过程中也有一些不确定性，但总体上来说，我认为他这个合同签订还比较靠谱。