沪深300股指期货总体运行平稳

　　新华网上海12月18日电（记者潘清）作为内地首个股指期货品种，沪深300股指期货上市两年多总体运行平稳，在参与者稳步增加的同时，市场成交适中、规模适度，运行质量较好，显示出较高的成熟度。

　　沪深300股指期货上市以来，实现了开户数的平稳有序增长。来自中国金融期货交易所的最新统计显示，截至12月14日，全市场累计开户近12.43万户。其中自然人开户占比97.9%，一般法人和特殊法人占比分别为1.8%和0.3%。

　　经过投资者适当性制度的层层筛选，股指期货投资者多为有丰富经验的股票、商品期货投资者，具备较强的风险承受能力。截至目前，90%的开户客户参加过交易，市场日参与率基本稳定在21%左右。

　　截至12月14日，股指期货上市以来累计成交1.93亿手（按照单边计算，下同），累计成交金额154.89万亿元；日均成交29.75万手，日均成交金额2383亿元；日均持仓量4.92万手。市场总体交投活跃，流动性较好。

　　中金所有关负责人表示，目前沪深300股指期货参与者风险控制严格，交易秩序良好，市场未出现重大违法违规交易行为，没有出现会员强制平仓、客户投诉和交易纠纷。

　　基于多年的精心筹备和仿真交易演练，以及多层次、全方位的投资者教育，沪深300股指期货运行时间不长，但已显示出较高的市场成熟度。

　　成熟度首先表现在期现货价格拟合度较好。数据显示，沪深300股指期货主力合约与沪深300指数相关系数保持在99%以上，基差率大体维持在±2%以内的较低水平，市场套利空间较少。市场以正基差为主（即期货价格高于指数价格），正基差天数在80%以上。近月合约为主力合约，交易最为活跃，占市场总成交的90%以上，符合成熟市场一般规律。

　　上市以来，股指期货日均持仓由上市初期的不足1万手稳步增加至当前的逾9万手，成交持仓比从初期的20倍降为4—5倍，接近境外成熟市场水平。持仓人数稳步增加，持仓结构渐趋合理，对股票现货避险交易起到积极推动作用，促进了市场功能的进一步发挥。

　　沪深300股指期货上市以来，共实现31个合约的顺利交割，交割量近4.57万手，平均每个合约到期交割量仅为1473手左右。与此同时，市场未出现对到期合约的过度炒作，合约价格始终围绕交割结算价微幅波动，走势平稳、收敛性好，未出现“到期日效应”。

　　业内专家评价认为，沪深300股指期货经历了“交易不温不火、持仓稳步增加、成交持仓比显著下降、机构投资者陆续参与、市场功能逐步发挥”的过程，显示出平稳、理性、规范、成熟的运行特征。

　　作者：潘清