南纸重组方案出炉 福建投资集团拟收近四成股权

    来源：东南快报

　　备受关注的福建南纸（600163）重组方案终于正式出炉。福建南纸昨日公告称，公司将再次引进非造纸企业参与重组，目前控股股东福建省轻纺（控股）有限责任公司（以下简称轻纺控股）已与福建投资集团达成重组的初步意向，轻纺控股拟将持有的福建南纸全部2.86亿股股份无偿划转给福建投资集团。

　　公告称，目前仅为双方初步协商后达成的基本共识，具体事宜将以正式的股权划转协议为准。

　　业内人士分析，福建南纸借助此次重组完成行业整合，符合当前政策要求。此外，由于本次股权转让发生在福建国资委旗下的两大企业之间，因此成功完成股权转让的概率较高。而市场也对此次重组给予了高度关注，昨日福建南纸开盘即封在了涨停板。

　　重组流程将长达4至5个月

　　福建南纸昨日公告称，3月18日接到福建轻纺相关函件，福建轻纺已于3月18日与福建投资集团签署了《上市公司国有股权无偿划转意向协议》。轻纺控股拟将持有的福建南纸全部2.86亿股股份无偿划转给福建投资集团。

　　据悉，在意向协议签订之后，福建南纸与福建投资集团将互相配合按意向协议要求进行前期工作。在条件合适与具体实施时，福建南纸与福建投资集团将签订正式的《国有股权无偿划转协议》。

　　针对本次无偿划转股权，轻纺控股称“这一划转是为了进一步深化改革，加快推进福建省属国有资产产业布局调整”的规划需求。

　　据悉轻纺控股现为福建南纸的控股股东，总共持有其2.86亿股，占总股本的39.66%。若上述股权顺利完成，轻纺控股就将彻底退出福建南纸。而福建投资集团则将出任福建南纸的控股股东。

　　“现在还是初步意向阶段，能否最后达成重组协议，整个流程下来将持续4至5个月的时间。”福建投资集团负责本次股权转让事宜的金融部经理黄健峰告诉记者。

　　据悉，本次重组方福建投资集团，成立于2009年，是福建省省属大型国有独资公司，注册资本为100亿元。经营范围为对电力、燃气、水的生产和供应，铁路运输等行业或项目的投资、开发；对银行、证券、信托、担保、创业投资以及省政府确定的省内重点产业等行业的投资。

　　截至2012年9月30日，福建投资集团总资产534.73亿元，所有者权益276.30亿元。公司在2012年1-9月实现营业收入21.17亿元，投资收益11.49亿元，实现净利润10.75亿元。

　　据了解，福建投资集团目前仅拥有闽信集团（00222）一个上市平台。闽信集团为香港联交所红筹上市公司，主要业务包括银行投资、保险、房地产开发等。

　　黄健峰告诉记者，公司基本都是以参股的方式投资项目，如果集团能够顺利将福建南纸纳入旗下，福建南纸将成为公司迄今为止唯一一家控股的内地上市公司。

　　“如果时机成熟，集团也希望以此为窗口，全面打开参股、控股上市公司的平台。”黄健峰说道。

　　重组计划曾受阻于华信石油退出

　　其实早在2011年，福建南纸就已开始启动重组计划。

　　2011年11月26日，轻纺控股拟以公开征集受让方方式转让福建南纸2.15亿股股份，占总股本的29.8%。

　　当时公开征集只有一位意向受让方，上海华信石油集团有限公司。根据华信石油提交的受让意向书，该公司拟以每股5.341元人民币受让该部分的股份。

　　据悉，当时轻纺控股根据《国有股东转让所持有上市公司股份管理暂行办法》的规定，已经聘请了财务顾问和法律顾问，通过资料审核、现场调研、提问等方法，对上海华信石油集团有限公司提交的受让意向书及相关资料进行审核，与上海华信石油集团有限公司就《股份转让协议》内容进行谈判。

　　但是由于华信石油为非国有企业，此次股份转让将涉及福建南纸第一大股东由国有变为非国有，职工对此提出了一些诉求。

　　最终，在2012年6月18日晚间，福建南纸对外公布称，鉴于福建南纸是由老国有企业南平造纸厂改制设立的，职工人数较多，职工分流安置费用总额较大，福建省轻纺公司与上海华信石油集团有限公司双方又无法就职工分流安置费用支付事项达成一致意见，因此未能签订《股份转让协议》，终止股份转让事项。

　　而对于经营惨淡，急需新东家入场拯救的福建南纸来说，重组失败意味着将再度陷入困境。受此影响，在二级市场上，福建南纸的股价急速下挫，接近腰斩，并开始长期在每股3元~4元区间徘徊。

　　频繁变卖家底避免ST

　　近年来，由于所在行业竞争激烈，产品成本上升，资金紧张导致财务负担重等原因，福建南纸经营每况愈下。由于持续亏损，福建南纸去年年底多次变卖资产躲避被ST的风险。

　　据悉，福建南纸在2011年亏损超过3亿元，在2012第三季度净利润为-3.39亿元，业绩超大幅下滑，按照规定，如果在2012年第四季度无法扭亏的话，将难逃ST。

　　为此，福建南纸开始了自救行动。先是公告收到了土地收储出让金返还款，接着转让两处林业资产以及龙岩南纸的股权。

　　为了避免ST，福建南纸甚至还被质疑与同门兄弟企业上演倒卖股权。

　　在去年12月17日，福建南纸以5.26%的溢价在大宗交易平台上减持了青山纸业2450万股。颇有意思的是，接收方是青山纸业第一大股东福建盐业。而福建盐业系属福建南纸控股股东轻纺控股旗下的全资企业，也就是说，福建南纸与福建盐业属于同门师兄弟。

　　不过，经此一腾挪，福建南纸业绩快报显示，公司预计2012年实现净利润1000万元至2500万元，扭亏在望。

　　此外，大股东溢价接盘福建南纸转让青山纸业的股权，除了为公司免予ST提供资金支持，福建一位资深投资顾问告诉记者，其实也是在为重组赢得充足的时间。

　　股权转让完成可能性较高

　　长达15年控股福建南纸的轻纺控股，在今年年初再次启动股权转让计划。虽然其也曾欲将控股权予以转让，但皆因种种原因作罢。本次能否实现顺利转让？

　　轻纺控股表示，上述意向协议仅为公司与福建投资集团初步协商后达成的基本共识，具体事宜应以正式的划转协议为准。

　　同时，此次股权划转在签订正式协议后还需按规定程序逐级上报国务院国有资产监督管理部门批准，且尚需获得证监会审核无异议、同意豁免福建投资集团的要约收购义务后方可实施。因此，此次股权划转事项存在不确定性。

　　不过，此次股权发生在福建国资委内部，福建南纸国有控股企业的身份将不会发生改变。因此，职工因素或已不会成为股权转让的障碍。从这点来讲，此次股权转让最终完成的可能性较高。

　　昨日，记者多次致电福建南纸，询问股权转让事宜，但均未联系到对方董秘或证代。

　　不过，同为国有控股企业，“与民企运作重组相比，福建投资集团显然拥有更好的机会。另外，对于前期重组存在的职工安置等相关问题，集团将优先考虑，等待企业内部稳定下来之后再考虑之后的发展方向。”福建投资集团负责本次股权转让事宜的金融部经理黄健峰告诉记者。

　　另外，一位长期跟踪福建南纸的分析师向记者透露，环保问题已成急需解决的社会问题，对于一些存在污染的行业，比如在造纸行业，国家已陆续出台相关政策进行行业调整，部分省份已经启动，不排除福建南纸借助此次重组，成为该区域最先整合的企业。