> 最新新闻
国内 | 国际 | 社会 | 军事 | 评论

李剑阁建议财政部设专门机构保障国债现货和期货市场发展

来源:东方早报
  李剑阁认为,国债期货上市会强化金融的“交叉混业”建议监管机构应在加强衍生产品场内场外市场协调发展的同时,建立国债期货跨市场监管联席工作机制。

  早报记者 葛佳

  18年后即将重启的国债期货应该怎样控制风险,避免“327”国债事件重演。

  现任中央汇金投资公司副董事长李剑阁,在1995年担任证监会副主席期间曾负责处理“327”国债事件。对于国债期货的上市,李剑阁在7月6日给出的建议是,国债期货上市会强化金融的“交叉混业”,监管机构应在加强衍生产品场内场外市场协调发展的同时,建立国债期货跨市场监管联席工作机制。

  他在接受早报记者采访还特别提及,为国债期货市场平稳起步,财政部应该设置专门机构保障国债期现货市场健康发展。

  李剑阁是在出席由申银万国期货公司承办的“第五届申银万国衍生品论坛”上作出以上表述的。他同时称,国债期货上市将会有效帮助机构规避利率风险,促进利率市场化,银监会等部委应尽快出台商业银行参与国债期货市场的相关政策。

  国债期货水到渠成

  中国证监会于7月5日正式宣布同意中国金融期货交易所上市国债期货。

  对此,李剑阁在当天的论坛上专门提及,目前,国债现货规模是18年前的60多倍,有了庞大的现货市场做基础,现在推出国债期货是比较合适的。

  “此外,包括法律法规的完善、监管的提高、市场参与者意识的提高、交易系统的提升,这些方面也都是18年前不可比拟的,这一系列的条件改变,对于国务院下决心推出国债期货非常重要。”李剑阁说。

  值得一提的是,李剑阁正是当年处理和调查“327”事件的主要负责人。

  所谓“327”事件,指的是1995年的2月23日,代号为“327”的国债期货(对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券,该券发行总量是240亿元人民币)在离最后收盘不到十分钟的时候出现异动。其中,多头一方在获悉该期国债将获财政贴息的情况下加大做多力度,而在此情况下327国债每涨1元,空方万国证券就要赔进十几亿元,为此万国证券疯狂做空,导致了多头全线爆仓。

  当晚,上海证券交易所即宣布最后十分钟交易无效,以平息此事件。中国证监会也于1995年5月17日宣布,鉴于中国当时不具备开展国债期货交易的基本条件,发出《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》,于1992年12月28日开始交易,开市仅两年零六个月的国债期货无奈地画上了句号。中国第一个金融期货品种宣告夭折。

  “当时暂停国债期货是有点仓促的,但交易双方很情绪化,不可能冷静下来坐下来总结,所以我奉命把这件事情处理掉。”对此,李剑阁在当天也提及。但值得一提的是,在暂停国债期货16年后,李剑阁于2011年和2012年全国两会期间,均提出建议重启国债期货。

  李剑阁在7月6日也反复提及,目前推出国债期货水到渠成。至于是否会担忧“327”事件重演,李剑阁认为,世界是充满风险的,风险并不可怕,就怕不知道风险在哪。

  “国债期货推出往往比

  利率市场化提前10年”

  具体而言,李剑阁建议财政部设置专门机构保障国债期现货市场健康发展。

  他指出,成熟的国债现货市场是推出国债期货交易的基础。财政部是中国国债的发行主体,在推动国债期现货市场发展方面大有可为。一是当前国债存量约占GDP的14%,与全球发达国家相比占比较低,未来的发展空间以及政策功能都有待发挥;

  二是财政部还肩负国债二级市场的发展职责,可参照德国联邦债务管理公司(GFA)经验,成立专门机构更好落实国债管理制度的改革发展。该机构在负责国债的发行与管理、提高现货市场流动性的同时,配合证监会以及中国金融期货交易所风险防范措施的执行,保障国债期货市场健康发展。

  据财政部网站公开资料,财政部国库司目前负责拟订政府内债制度,管理国债发行、兑付。

  从另一角度,李剑阁还着重阐述了国债期货对推进利率市场化的意义。

  李剑阁指出,一方面,随着金融机构面临的利率风险暴露进入活跃期,风险管理的需求趋于旺盛,作为期货套期保值工具,国债期货上市将会有利于机构规避风险,保障金融体系的安全。 另一方面,国债期货交易也将促进利率市场化和利率体系的完善,提高债券定价的有效性和债券市场的流动性,促进债券市场的整合和深入发展。

  “从美国、日本利率市场化的情况来看,国债期货推出往往比利率完成市场化提前10年左右。”李剑阁说。他进一步指出,国债期货的推出也将有利于人民币国际化,满足人民币国债持有者的风险管理要求。
news.sohu.com false 东方早报 http://epaper.dfdaily.com/dfzb/html/2013-07/08/content_788861.htm report 2112 李剑阁认为,国债期货上市会强化金融的“交叉混业”建议监管机构应在加强衍生产品场内场外市场协调发展的同时,建立国债期货跨市场监管联席工作机制。早报记者葛佳18年后

我要发布

  • 热点视频
  • 影视剧
  • 综艺
  • 原创
锦绣缘

同步热播-锦绣缘

主演:黄晓明/陈乔恩/乔任梁/谢君豪/吕佳容/戚迹
神雕侠侣

大结局-神雕侠侣

主演:陈晓/陈妍希/张馨予/杨明娜/毛晓彤/孙耀琦
封神英雄榜

同步热播-封神英雄榜

主演:陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓

六颗子弹

主演:尚格·云顿/乔·弗拉尼甘/Bianca Bree
龙虎少年队2

龙虎少年队2

主演:艾斯·库珀/ 查宁·塔图姆/ 乔纳·希尔

《奔跑吧兄弟》

baby14岁写真曝光

《我看你有戏》

李冰冰向成龙撒娇争宠

《明星同乐会》

李湘遭闺蜜曝光旧爱

《非你莫属》

美女模特教老板走秀

《一站到底》

曝搬砖男神奇葩择偶观

搜狐视频娱乐播报

柳岩被迫成赚钱工具

大鹏嘚吧嘚

大屁小P虐心恋

匆匆那年第16集

匆匆那年大结局

隐秘而伟大第二季

乔杉遭粉丝骚扰

The Kelly Show

男闺蜜的尴尬初夜

我来说两句排行榜

客服热线:86-10-58511234

客服邮箱:kf@vip.sohu.com