视点“老鼠仓”凸现基金业道德缺失

　　近日，有媒体报道，有关基金经理不满于现在的收入，开始秘密从“老鼠仓”上获取非法收益的报道。由此可以预见，随着基金行业的不断兴盛，恐怕会有越来越多的基金经理会参与“老鼠仓”发财获益的行为。

　　那么，究竟什么是“老鼠仓”呢？就是指庄家在用机构的资金在拉升股价之前，先用自己个人的资金在低位建仓，待用机构资金拉升到高位后，个人率先卖出获利，亏损的是机构资金。

　　据传，“老鼠仓”产生的原因，除了自律不严，部分还在于基金经理对收入的期望值过高。例如，一位基金经理去年给某基金赚取了20亿元的利润，其工资、奖金、分红加起来有100多万元，即便如此，他还认为收入远远比不上贡献。因此，在操作基金时，埋伏了不少“老鼠仓”，大获其利，而有些机构也认为理所当然，对此视而不见。

　　本来，“基民”是基于信任，把资金交给基金经理来操作，本着勤勉尽责的原则替“基民”管理资产，这是一种良性的“信托责任”的关系。而如果基金经理无视这种“信托责任”，利用内幕信息以及自己运作资金的便利，炒作与此相关的股票，这不仅有违基金经理的“信托责任”，而且还涉及到内幕交易等违法行为，本质上与贪污、盗窃没有区别。

　　实际上，据介绍，前些年在证券业早就流行着私设“老鼠仓”的行为，操盘手大获其利，由来已久。而今，“老鼠仓”又从证券蔓延到了基金，无疑危害是更大，波及危及1700万“基民”。

　　笔者以为，“老鼠仓”的逐步抬头，不仅凸现出监管的薄弱，更是体现了基金业内“信托责任”理念的缺失。因为基金经理们并不理解，他操作的平台是中小“基民”给予的，他操作好是应该的，有了百万以上的年薪，还觉得自己拿得少，实在不该。

　　同时，“老鼠仓”还反映了监管的薄弱，操作的规定不明确。在美国等国外基金行业中，为解决基金经理的利益问题，规定基金经理可以买卖股票，但是不仅要将交易信息定期对雇主报告，而且要遵循一种“交易优先次序”问题（priorityofTransac?鄄tions），具体而言，就是基金经理要将客户利益置于自身利益之上，在为自身利益采取行动之前，必须让客户首先采取行动。一旦违反这些行为，将受到吊销执业资格的处罚。事实上,对后市的预期越是乐观,业内对基金经理道德风险的担忧也越大,中国基金业短短的八年时间里，并不缺乏诚信危机带来的教训。早期的“基金黑幕”几乎使刚刚起步的基金业夭折。好容易基金市场重树立信心，局面来之不易，但愿监管部门加大监管力度，基金经理们也要珍视自己的“信托责任”，不要再次毁掉基金业的诚信。