上市公司国有股转让：三年净流出量不得超5％(组图)

　　新快报讯据《上海证券报》从权威渠道了解到，正在业内征求意见的国有大股东转让上市公司国有股的相关办法规定，国有股转让三年内净流出的比例不得超过5%。

　　正在征求意见的国有大股东转让上市公司国有股的相关规定由三个办法组成，包括，关于规范国有大股东转让上市国有股的相关办法，关于规范国有大股东受让上市国有股的相关办法，关于国有和国有控股的852家上市公司转让上市国有股实行标识管理的相关办法。

　　中国政法大学教授刘纪鹏日前在“中国上市公司市值管理高峰论坛”上说，中信证券和泸州老窖股东减持套现的案例说明，这部分由于市值快速增长实现的巨额套现资金，其去向没有任何监督，套现过程没有相应的程序和备案要求，是否缴纳了相关税费尚不清楚，因此，形成了对国资监管的挑战。同时，利用一股独大的地位，大股东完全可以利用自身优势进行周期性的高抛低吸，可能影响到公众投资者的利益和股市的长期健康稳定发展。

　　因此，刘纪鹏建议，在“锁一爬二”过程中乃至全流通时代真正到来以后，国资管理部门应该尽快出台上述三个相关办法，对国有大股东转让上市公司国有股行为进行严格规范。

　　作为“国有资产法”起草小组专家组的成员，刘纪鹏说，“国有资产法”的一个立法原则，也是要将国资代表的全体人民的利益和股民的利益结合在一起，在实现国资保值增值的同时，“不要忘了股市的稳定和股民的财富”。

国有股转让方案将有利于国有资产的保护与增值。CFP供图

　　刘纪鹏：股改令国有法人股增值8.2万亿

　　中国政法大学教授刘纪鹏日前在参加“中国上市公司市值管理高峰论坛”时，为介绍股改以来国有股增值情况，列举了如下数字：2005年6月至今，在不到24个月的时间内，A股市值从4万亿增长到了18万亿。股改刚刚开始时，流通市值约1.4万亿，非流通市值约2.8万亿；目前流通市值约6万亿，非流通市值约12万亿。从构成来看，非流通市值比股改前增加了9.2万亿，除去一般法人股的1万亿增值，国有和国有控股的852家上市公司国有股、法人股增值达到惊人的8.2万亿。

　　8.2万亿元的意义，经过刘纪鹏的阐述则更为惊人：首先，去年底，157家央企净资产约3.9万亿，因此，8.2万亿的增值，是157家央企净资产的2.2倍；其次，根据财政部预算口径统计，建国58年以来国有经营性净资产约8万亿，因此，股改两年来国有股8.2万亿的增值，相当于建国58年国有经营性净资产总和!“我们国家在股改中赢了大头，股份制和公有制结合中完全可能搭建起一个成功的桥梁，”刘纪鹏说，“我们应该祝贺国资委!”

　　刘纪鹏指出，目前的阶段还不能被称为“后股改”阶段。因为根据“锁一爬二”的规定，到2009年底，已股改公司才能全部度过“锁一爬二”期。国资实现的巨额增值，也只有在彼时之后方能由账面增值转化为实际增值。中国政法大学教授

　　刘纪鹏

　　王石:国有股不应超30

　　%日前，在上交所和OECD共同举办的学术研讨活动“OECD—中国公司治理政策对话会”上，万科董事长王石表示，大型公众上市公司中，国有股的最佳比例是不超过30%。因为当国有股超过30%之后，公司在绩效激励、企业文化、管理制度等多个方面都将比较固定，不如持股结构更均衡的公司有活力。

　　当有人问及如何考虑培养接班人时，王石的回答是：重要的是建立现代企业制度，培养一个团队，而不是培养一个接班人。

　　王石说，公司治理是任何一家有长远理想的企业都不能回避的问题。万科是中国第一批上市公司中唯一一家连续16年保持盈利增长的公司，而且增长速度在不断加快。万科能长期保持业绩增长的原因之一正是公司治理。

　　万科在股权结构上有两个比较独特的地方，一是股权分散又不分散，一方面万科是一家比较少见的大众持股公司，第一大股东也仅持有16.3%，另一方面机构投资者很多。所以万科一直不存在“一股独大”的问题；二是流通比例高，在股改前流通比例就达到了86.63%。在这样的股权结构下，万科管理层一直非常重视投资者关系，也便于维护中小股东的利益。万科董事长

　　王石

　　（敏华／编制）