股市走向分歧严重

　　今日商报报道

　　专家：快逃命 基金经理：急跌就是买点

　　南开大学博导韩强：

　　中小投资者赶紧逃命吧，未来两个交易日可能是最后的机会！

　　长江证券研究所所长张岚：

　　春节前机会不大，该知足常乐！

　　专家语录

　　国泰基金经理何江旭：

　　大盘没什么问题，是正常的调整，长期牛市趋势不变。

　　招商先锋基金经理张冰：

　　巨幅震荡将为投资者提供战略性买点。

　　基金经理语录

　　韩强：最后的逃命机会！

　　“早就该卖股票了，中小投资者赶紧逃命吧，未来的两个交易日将是最后的机会”，南开大学教授、博导韩强在接受本报记者采访时如是激动地说。

　　韩强告诉记者，早在2800多点的时候，他就提示投资者风险即将来临，他表示，无论从技术上还是从政策面上看，大盘都将有一次深幅的调整，因此获利的投资者千万别犹豫，一旦再次急跌，跑都跑不掉。

　　他分析，由于前期机构的疯狂“说故事”，A股的许多蓝筹股都出现巨幅泡沫，尤其是中国人寿为首的金融股更是出现惊人的炒作，这一点和H股的比价就能看出来，这和一个理性的牛市氛围不符合。他告诉记者，大盘将会调整到2300-2400点左右，不过可能不会一次调整到位，因此未来两天可能是中小投资者逃命的好机会。

　　曾任国联基金投资总监的张岚现履职长江证券研究所所长，他在接受本报记者采访时也表示，春节前没有大机会，现阶段投资者该谨慎，少收益点总比承担巨大的风险强，因此要知足常乐。

　　张岚认为，短期来看，继续下跌的风险依然存在，但由于周三市场跌势过急，做空能量在很大程度上得到了一定的释放，因此不排除技术上有反弹的机会出现。但大盘短期或仍将维持震荡整理格局，投资者不妨等待消息面以及政策的进一步明朗后再操作。

　　基金经理：急跌就是买入机会

　　与上述专家不同的是，本报记者采访的三个基金经理却出现截然不同的观点。

　　昨晚记者致电国泰基金投资管理部副总监、国泰金马稳健回报基金基金经理何江旭时，他在电话里笃定地说，目前大盘没有问题，是正常的调整，未来牛市长期趋势不变。他表示，宏观经济良好的增长势头、人民币升值带来的充裕流动性和上市公司盈利加速增长等利好因素都没有改变。尽管市场有加息和监管加大的利空，但是这对资金充裕的流动性不会发生根本性的影响，对市场而言，更多是心理上的影响。因此，在短期的政策实施(如加息等)和技术面调整后，市场将重拾升势。

　　富国基金的研究总监陈戈认为，(上接1版)整个2007年市场的调整应该在10%以内，所以短线的涨跌对于基金来说并不可怕，“最近市场出现比较大的波动的情况下，我们做一些适当的调整，买进我看中的股票，到达一定的仓位后，就等着‘涨’。”

　　与他们同样乐观的还有招商基金经理张冰。他认为，股市本身就具有波动性，没有只涨不跌的股市，关键是要看调整的性质和可能影响市场的因素。从市场表现看，优质股的筹码稳定性依然较强。短期的调整并不会改变市场的整体趋势，对于后市依然可以坚定看好。他甚至建议，牛市中每一次较大的震荡调整，都将为投资者提供战略性买点。今日商报报道本报记者 杜景南 黄晓霞

　　编者观察

　　“灰姑娘”的故事

　　未来股市会如何走，目前是否仅仅调整的开始，这是许多人关注的事。

　　记者昨日看到广发基金投资总监朱平在其博客中有这么一句话：股市会否就像灰姑娘的故事，午夜十二点一到，音乐就会中止，所有的舞者变回原型？可能没有人知道那会发生在什么时候。

　　那么，中国的股市，会不会又在重演“灰姑娘”的故事？

　　如今，A股市场“说故事”盛行。A股市盈率明显偏高，机构会认为，这是A股定价权的回归；中国人寿等金融股已经偏离原先的价值判断，机构会说，金融股不以市盈率来定价；有些亏损股价格却能炒到几十元，机构编造的无非是重组、资产注入等骗人的把戏。

　　面对大盘蓝筹几十倍，甚至几百倍的市盈率，我们只有一个选择，选择离开，宁可不赚这些刀口舔血的钱，也不要把自己的钱送给一个虚无的童话。

　　对于市场分歧明显，我们的看法是，既有理念的不同，也有立场的不同。比如基金，面对业绩、排名的压力，他敢唱空吗？

　　对于后市，我们的判断是，未来的股市肯定不会像2006一样一马平川，已经到了一个新的投资阶段：震荡期。在震荡期，中小投资者有两种选择，一是对于一些估值偏低的股票，可以持有，高抛低买。二是对那些没有业绩支撑的“童话”，坚决出货走人。杜景南