银监会特批盛宝银行入华 借此打击地下炒汇泛滥

　　打击地下炒汇 银监会特批盛宝入华

　　本报记者 邓妍

　　在盛宝银行看来，它们可以迅速通过贴牌合作，帮助中国的商业银行进行外汇保证金交易，并且可以帮助中国的银行开拓外汇交易市场，确保中国外汇投资者的投资安全

　　短短一个月时间里，范林用于炒汇的20万美元即高台跳水，转眼间仅仅剩下3万多美元。

　　范林一直觉得自己生活方式很前卫、也敢于冒险。因此，他没有像国内多数投资者投资于股票、基金等产品那样，而是在2006年末经朋友介绍，大胆地和一家中间经纪商签订了《投资理财协议》，将20万美元悉数投入汇市之中，以期博得比在国内更好的投资收益。

　　然而，结局竟然是迅速巨亏，这让他疑窦丛生。

　　调查情况让范林不寒而栗：自己得不到偿付。由于他所签约的那家中间经纪商属于非法机构，自己误打误撞的“地下炒汇”交易也就难获法律保护。

　　《财经时报》近日在调查采访中注意到，类似范林这样的案例并不少，地下保证金交易在国内个人炒汇市场格局中的比重已经越来越大。

　　为了遏制地下炒汇愈演愈烈，中国银监会有关官员告诉《财经时报》，他们近期已经特批丹麦盛宝银行（Saxo Bank）在北京成立代表处。这是中国首次批准的从事资本市场金融产品交易的银行，其在全球金融市场最知名的业务之一，正是外汇交易。

　　两部门联合特批

　　这位官员向记者透露，总部位于丹麦哥本哈根的盛宝银行成立于1992年。盛宝银行不是传统的商业银行，也不同于投资银行，它是一家主要致力于全球金融产品交易的服务银行。

　　由于盛宝银行业务的特殊性，银监会投入了两个审批部门——银行监管三部与非银行金融机构监管部进行联合审批，这在银监会内部尚属首例。

　　一般来说，银监会有两个部门负责审批外资银行的代表处，即银行监管三部和非银行金融机构监管部，但银行监管三部仅仅审批商业银行，非银行金融机构监管部仅审批非银行金融机构，比如货币经纪公司（盛宝银行的业务主要就是货币经纪）。

　　因此，按常规推理，盛宝银行并不能得到批文。这是因为，银行监管三部不监管盛宝银行（盛宝银行没有商业银行业务），而非银行金融机构监管部又仅能审批非银行的金融机构（盛宝是一家银行，而不是非银行的金融机构）。

　　《财经时报》获悉，由于上述特殊性存在，使得银监会内部反复对此进行商议，相关审批耗时也比一般的外资银行代表处要长许多。盛宝银行最终获批设立北京代表处，体现了银监会有意树立“引导金融市场发展、满足多元化投资需要”的监管思路。

　　地下炒汇红火背后

　　盛宝银行北京代表处首席代表姚志超向《财经时报》透露，盛宝银行是一家最早通过互联网进行金融产品交易的银行。在1996年，它们就已推出Saxo Trader——一个功能强大的金融产品交易平台，全球每一位交易者都可以通过这个交易平台，迅速进入外汇、证券、期货、基金、商品市场。

　　目前，盛宝银行每天现汇交易超过100亿美元，平均每年的复合增长率超过60％。

　　姚志超曾在中国最大的证券公司——中国银河证券有限责任公司任职，并在法国里昂高等商学院学习。在他看来，目前中国地下炒汇红火的原因之一是保证金交易资金效率高，利润大。

　　尽管这种地下保证金交易不受中国法律保护，并屡有投资者上当事件发生，但是很多正规银行的个人远期外汇买卖业务试点，并没有有效吸引投资者回流。

　　“从表面原因看，是正规银行交易的时效、点差、交易规则和国外有差距，其实，真正的原因是这些正规银行在技术和风险管理的综合实力方面，存在一定差距。”

　　目前，在中国的外汇交易零售市场，国内商业银行普遍推出的是实盘外汇交易，其优势在于风险小，但这种交易资金效率利用比较低。

　　对逐渐成熟的外汇交易者而言，他们更喜欢资金利用效率高、收益高的保证金外汇交易方式，也就是通常意义上的“以小博大、放大资金本金”的外汇交易。而中国的商业银行在这方面才刚刚试点起步，一时难以满足市场的需求。因此，大量的地下经纪公司、国外的外汇交易公司来中国进行非法的外汇保证金交易。

　　独特的贴牌合作模式

　　在姚志超看来：“盛宝银行进入中国市场后，可以迅速通过贴牌合作帮助中国的商业银行进行外汇保证金交易，并且可以帮助中国的银行开拓外汇交易市场，确保中国的外汇投资者的投资安全。”

　　据《财经时报》调查，尽管盛宝银行根据中国的法律规定，从不接受大陆的外汇交易者在银行设立账户，但事实上，在中国的外汇交易者的心目中，盛宝银行有较高的声誉。

　　一个典型的例证是：一些不法的国内外汇经纪商，经常打着盛宝银行的旗号进行市场宣传，有时候一天之内就有几百名客户、近千万美元的保证金愿意投资交易。

　　记者注意到，与其他金融机构相比，具有较强的报价能力和风险控制能力是盛宝银行的特点。盛宝银行现在每年的坏账准备率不到其总资产的1％。

　　“以外汇交易为例，盛宝银行可以聚合几家世界级银行的最优报价，然后将价格提供给它的客户。能够拿到好的报价，是因为盛宝银行与这些世界级银行是协助补充关系，而不是单纯的竞争关系。”

　　在《财经时报》的进一步采访中，记者了解到，盛宝银行主要是通过贴牌合作来实现其市场的扩张，即免费向当地的持牌金融机构提供交易平台，以当地金融机构的品牌来设计该交易平台。盛宝银行提供全部的技术、风险控制和报价支持，以方便当地金融机构仅专注于市场的开拓。

　　姚志超表示，贴牌合作充分体现了盛宝银行的商业模式及市场战略。

　　“具体而言，贴牌合作伙伴主要包括两大要素。首先，盛宝银行为合作伙伴提供其内部开发的网上交易平台，但合作伙伴可完全以自己的品牌来命名。该平台具有诸多内容，一应俱全，合作伙伴可以根据自己的具体需求加以改进和增补。”

　　这个过程只需要短短几周，贴牌合作伙伴就可以为客户提供在线、即时交易，而双方都不必为此再花任何费用。

　　“目前，盛宝银行向全球170多个机构客户提供投资交易服务，其中50个为贴牌合作伙伴。”财经时报

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