铜牛正在卷土重来

　　“LME三个月期铜价主要在5000-8000美元/吨区间波动，全年均价预计6600美元/吨，与2006年相当，SHFE铜价有望改变2006年一直疲软的状态，但受人民币升值的压力，预计三个月期铜平均价为61300元/吨。

　　在4月15日于上海举办的“2007上海铜铝峰会”上，中国有色金属工业协会副会长王恭敏对今年铜价走势作出乐观估计。中国五矿集团首席分析师张荣辉也预言：“2007年LME三月期铜价格波幅为5000-8500美元/吨，其中大部分时间在5500-8000美元/吨之间波动。”

　　近年来，中国投资者在惊叹铜价创造的一个个新高之余，也在努力适应着高铜价。不过，适应的步伐总是赶不上铜价飙升的步伐。这不，短短一个多月时间里，铜价又从5200美元涨到7900美元。不过，张荣辉表示：“西方的观点是，按实际可比价格和汇率变化计，目前LME铜价仍然处于历史低位。这就意味着，铜价还具备进一步上升的动能。”上周五，LME三个月期铜上涨72.5美元至7732.5美元。

　　动能之一便是基金。去年下半年铜价居高不下，持仓量不断减少，但近期持仓量有所增加，是否意味着2007年基金将卷土重来？

　　“基金仍然寻找机会做多。”张荣辉说，“全球可公开的铜库存处于历史低位，目前只够全球3.5周的消费，这是基金得以推动价格的最直观和最直接的因素之一。”

　　“从技术指标和技术图形上看，经过近一年的调整，铜价基本调整到位，下跌空间不大。”张荣辉说，“加上全球经济继续稳步增长、整体商品市场长期牛市格局尚未改变、美元继续弱势徘徊、基金做多等因素支撑，预计铜价还将进一步看涨。”

　　与铜的乐观预测不同，专家们对铝价未来的走势充满分歧。王恭敏认为：“在铝材加工水平提高、产能急剧增长，以及国内铝市场供大于求等因素的影响下，目前铝市场面临着市场和宏观政策调整的双重压力。今明两年，国内铝工业从氧化铝、电解铝到铝加工市场都面临供大于求、价格波动较大的风险。”

　　张荣辉则表示：“2007年LME三月期铝价格将再次创出历史新高。LME三个月期铝价格全年将在2400美元-3400美元区间运行，大部分时间将围绕在2400美元至3000美元之间波动。因为2007年除中国之外，西方原铝市场供需基本平衡。库存仍处于历史低位，虽然LME库存仍为80万吨左右，看似较多，但与消费总规模相比，显然不大。消费增长趋势不错，尤其是中国、印度以及欧洲。与铜锌镍铅差价巨大，部分替代不可避免。基金仍将兴风作浪，以做多为主。”王恭敏透露：“由于一二月份贸易顺差很大，国家还将出台更加严厉的政策，主要在三个方面：一是出口退税将进一步降低；二是出口关税将提高；三是取消加工贸易。”