张庭宾:股指期货可能导致万亿元财富再分配

　　在《期货交易管理条例》在法律上正式实施的第一天，一本向广大投资者提示股指期货投资风险的书《谁在暗算股指期货——“黄金十年”中国七大投资焦点》在北京首发。

　　该书作者、资深预测分析师张庭宾认为，股指期货的推出预期是造成最近股市迭创新高的最主要原因。

张庭宾说：“股指期货是中国股市前所未见的投资产品，更是堪与股权分置改革相比拟的超级博弈，很可能带来万亿元级别的财富重新分配，散户投资者对此必须高度警觉。”

　　目前市场主流观点认为，股指期货可能在今年五六月份推出。张庭宾认为，股指期货何时推出虽然是市场关注的焦点，但从长远看，推出时间并不重要，真正重要的是，它的推出必须建立在公正的交易规则上。

　　张庭宾分析说，从目前的交易规则看，股指期货与股票现货两者之间的交易规则是不对等、不公平的：股指期货实行“T＋0”交易，即当天可以反复买卖，而股票现货是“T＋1”交易，当天买股票，第二天才能卖；股指期货有保证金交易，10万元现金可以做100万元股指期货的交易额，可以有10倍的投资放大杠杆，而股票现货没有；股指期货每个交易日的交易时间比股票现货要长30分钟，从而交易时间长的就有时间算计交易时间短的，交易频度快的就能够算计交易频度慢的。张庭宾建议，社会各界应把注意力集中到金融市场的根本制度性建设上来，应尽可能仿效美国股市的成熟做法，建立集体诉讼和举证责任在辩方的制度；只有在公正和共赢的理性规则上，我们才能防止少数人在股市上利用特权肆意剥夺多数人，从而使我国资本市场摆脱大涨大跌的恶性循环，得到长期、科学、健康发展。