农产品调整仍未结束

　　自4月初起，在作物面积的炒作中，大豆玉米价格此消彼长。总体来看，美豆跌幅扩大，玉米在350美分附近震荡。无论从技术面还是基本面上看，农产品都表现趋弱，调整依然在进行中。

　　天气令波动加剧

　　由于前期美国的潮湿多雨天气，玉米播种被延误。

最近的两次播种进度报告显示，今年美国玉米的播种落后于去年同期以及5年来的统计均值，目前仅完成5%-7%。市场质疑今年能否完成9000万英亩的播种面积，玉米期货行情剧烈波动。

　　由于与玉米争地的缘故，大豆也受到这种飘忽不定天气的影响。但是目前还没进入全面播种期，这种天气的炒作影响应该不会持久。真正的炒作应该在生长季节，此时播种面积已经确定，单产水平的高低将决定新年度的供给。届时天气的风吹草动将影响单产，对农产品价格的影响也将更加明显。

　　美国出口进入淡季

　　美国农业部公布的周度出口销售报告显示，自2月起，美国油料和谷物出口进入淡季。近一个月美豆周净销售不足40万吨，玉米出口多数情况也不足百万吨。消费国将大豆采购转向今年丰产的南美，减少了对美国大豆的需求。加之美国结转库存高达创记录的6.15亿蒲式耳，CBOT大豆受到利空打压。玉米市场也是如此，阿根廷和巴西新粮的集中上市，冲击了美国谷物市场的出口。

　　国内需求依旧低迷

　　截至4月20日，国内港口大豆库存量300万吨以上，豆粕库存也在200万吨以上，需求低迷可见一斑。玉米的情况也不乐观，目前南北方港口玉米价格都出现不同程度的回落，广东港口玉米价格已经跌至今年最低水平（15%以内水分的新粮港内成交价1570元/吨）。

　　春节过后，东北玉米一直呈现回落态势，低成本玉米大量到港造成了北方港口玉米价格压力较大。随着气温升高，为防止湿玉米霉变，贸易商出售积极性较高，带动玉米价格回落。

　　下探筑底行情未尽

　　以美豆5月合约为例，在2006年4月出现550美分左右的低点后，价格不断攀升，底部提高。2007年2月下旬，上涨至将近810美分，其间运行了10个月左右，涨幅在260美分左右，这波涨势基本可以定义为牛市一浪。价格从800美分持续回落，最低跌至715美分，这应该是牛市二浪的调整。从时间角度来看，二浪运行了两个月，只回撤了涨幅的0.382，似乎调整得不够充分。目前，均线系统呈现典型的空头排列，价格虽然近几天出现反弹，但是依然不能摆脱弱势。

　　玉米的技术走势似乎很难用波浪理论去解释，多数时间在箱体内震荡。2004年4月份起，玉米在340美分高点之下运行了两年半，在2006年11月突破后直奔450美分。在随后的调整过程中，340美分这一过去的阻力位，将成为重要的支撑。如果后期基本面出现短期利空配合，CBOT玉米可能回摸这一支撑。目前距离这个支撑还有一定的空间，价格虽然在急跌后出现震荡，但是短期看上方依然有压力，下探筑底的行情还没有结束。农产品市场短期利空压力还没有全部释放，技术上还有调整的空间，或许在春末夏初配合天气升水的炒作，以及需求转暖等利好因素的出现，技术上也会给出走强的信号，目前需要耐心等待机会出现。