H股短期上涨空间较大

　　中金公司日前发布题为《从经济过热到资产价格膨胀》的今年一季度宏观经济形势报告。报告指出，尽管一季度央行采取了多渠道的紧缩政策，但对于证券市场来说，流动性充裕的现象很难在短期内改变。宏观经济环境正在催生资产泡沫，A股市场经历调整只是时间问题，而相比之下H股短期上涨空间较大。

报告提出，国内A股市场经历调整只是时间问题，其触发因素主要来自政策调控。相比之下，H股短期上涨空间则较大。第一，H股对A股的折让不断扩大，而且H股股指与国际水平相比更为合理；第二，从资金面上看，日本依然通缩，加息机会甚微，前期导致全球股价调整的日元利差交易平仓因素短期内难以再现。相反，日元近期贬值显示利差交易继续建仓。第三，QDII向股票投资拓展和国家投资公司的成立也将在一定程度上支持H股价的提升。作者：商文