并购贷款出台箭在弦上 相关参与银行已做好准备

　　风控三环节

　　虽然，参与银行均为大型银行，“但不能以银行规模大小来决定是否给予并购贷款的业务资质，小银行也能做，关键是看有无业务团队。

　　康涛称，对于并购贷款的风险控制，商业银行要把握三大环节。

　　其一，要看收购者的战略是否契合，通过并购行为对于收购方能够带来什么利益，避免收购者盲目扩张，盲目多元化。

　　“近几年，企业多元化比较严重，我觉得还是需要做关联多元化和有限多元化。”康涛直言。

　　在康涛看来，所谓关联多元化，即沿着上下游，实现多元化，比如说企业主业做PTA，往上走，可以做PX，往下扩张，可以做PVC；有限多元化，是指企业要以一个产业为主，几个产业为辅。

　　“一般一个企业能够控制3至4个产业就不错了，但现在有的企业集团，产业多元化达到十几个产业，而且完全不相干，有些在制造业，有些在房地产、商贸业，甚至到金融业。”康涛说，所以，对于并购贷款的风险评价，首先要看战略，“一个企业申请并购贷款，并购对象与现有产业没有任何关系，这就是一种风险”。

　　其二，对被并购对象要有详尽的尽职调查。康涛指出，过去在传统信贷业务方面，银行做得还不够，风险评价完全依靠企业自身的信息，有时并不知道企业的情况到底如何，比如，很多企业给其他企业做担保，并没有在会计账面上留下记录，“一旦出问题，都是风险”。

　　那么，做投行则强调要利用第三方信息和行业信息；“尽职调查一定要深入，要知道一个企业快到了被并购的阶段，一定有很多问题积重难返，这些问题需要深入细致的尽职调查，否则很难掌握清楚。”康涛直言。

　　其三，要分析被并购对象未来的经营现金流是否能够偿还银行发放的并购贷款，而不要仅仅看借款人有多大的实力。

　　康涛称，如果被并购对象的现金流连偿债的要求都达不到，并购也是没有意义的，银行反而要为并购方背上债务，因为并购对象的现金流不够偿债，并购人借的并购贷款等于变相增加了部分债务。

　　“并购贷款与普通贷款最大的差别表现为，普通贷款中，借款人与贷款银行有着多年合作，银行对其知根知底；而在并购贷款中，被并购对象的情况，银行是不了解的。”康涛如是说。