超5000亿港元资金涌入香港 热钱困扰监管部门

　　“前所未见、闻所未闻”，香港金融管理局总裁陈德霖上周在香港立法会上，这样形容目前涌入香港的热钱规模。陈德霖表示，去年10月至今，有超过5000亿港元资金涌入香港，历史罕见。陈德霖认为，包括欧美在内的世界各主要经济体，目前实施的宽松货币供应政策，是造成海外资金，尤其是美元涌入香港的主要原因。

　　分析认为，热钱进入香港与目前的“经济复苏”概念紧密相关。随着中国内地经济增长回升，以及对人民币升值的预期重现，海外资金对港元资产的投资需求强劲。

　　聚焦 1 资金大举东来 埋下“超级大炸弹”

　　香港媒体近期持续关注热钱涌港并流入内地的问题。

　　《香港经济日报》24日报道说，金融海啸后各国政府大松银根，这笔本来是为挽救银行体系的“救命钱”，一年后变成在资产市场兴风作浪的热钱。头戴“新兴”及“亚洲”两顶帽子的中资股则成为热门选择，今年以来，中国股票基金已吸资315亿港元，内地与香港股市新股集资额合共超过2500亿港元。该报当天题为《热钱再涌入资产价涨不停》的一篇报道说，分析人士认为，内地真正担心的是“通胀预期”下所产生的资产价格膨胀问题。今年以来上证指数累计上升超过8成，平均市盈率直逼30倍；内地楼市转趋炽热，部分城市的楼价已升至2007年的水平。在美元贬值、全球流动性泛滥的格局下，热钱有再度大举流入内地的迹象，令资产价格问题更为复杂。

　　聚焦 2 跨境手段多样 控制热钱难度加大

　　从香港到内地，伴随着经济的逐渐回暖，热钱再次成为困扰监管部门的一道难题，更多的人正在为“中国热钱之痛如何化解”寻找一个合理的答案。

　　推升香港热钱规模上涨的因素众多，但终究离不开一个词——“中国因素”。

　　兴业银行经济学家鲁政委在接受《经济参考报》记者采访时表示，香港市场的冷暖主要受到三个因素的影响：美国市场、东南亚市场以及中国内地市场。不论囤积在香港的海外资金是否直接意在进入内地，其着眼点都是中国市场的短期增长和长期发展。

　　聚焦 3 热钱引发东亚资产泡沫之忧

　　目前主要发达国家的利率仍然保持低位，过多的流动性在全球涌动，一些新兴经济体成为热钱觊觎的对象。

　　据路透社报道，亚洲开发银行24日在一份名为“亚洲债券观察”的报告中称，新兴东亚地区经济迅速反弹、货币大幅升值以及利率较高，吸引大量海外投资和资本流入，这可能会造成区内经济不稳定。亚洲开发银行所指的新兴东亚地区包括中国、中国香港、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南。