龚方雄：A股正处于牛市中期 明年仍会持续上涨

　　摩根大通中国投资银行副主席龚方雄5日在第八届中国企业领袖年会上表示，全球经济正面临百年不遇的趋势性成长复苏，中国股市目前处于牛市中期，明年仍会持续上涨。

　　龚方雄认为，明年中国经济无论是增长速度还是效益，都会比今年好很多。出口将由今年的下跌15%转变为明年的增长10%左右，随着出口回暖，民营经济明年效益会更好，民企将重新成为经济发展的主导力量，因此中国股市仍将处于资产价格上涨的牛市状态中。

　　龚方雄认为，从全球趋势来讲，全球央行加息的可能不大，宽松的流动性、低息环境可能会持续很长时间。通胀将主要体现为资产价格通胀。当前环境下，中国不应该单方面加息，尤其是在人民币升值预期重现的情况下，加息可能导致流动性更加泛滥。

　　他还表示，人民币汇率应当成为货币政策的一个有效手段，“人民币明年升值3%-5%，从促进内需和管理通胀预期的角度来讲，都是很积极的政策。因为通胀主要源于输入型的通胀压力，内生型的通胀压力非常小”。

　　对于中国的房价走势，龚方雄认为，中国住房价格高，根本上是土地价格问题。中国住房市场保持畅旺，内需才可能畅旺，须把住房政策提高到战略层面。

　　他认为，不能拿中美房价简单类比来判断中国房市存在巨大泡沫。“100万美金可以在美国买一个庄园，在北京、上海不可能做到。美国几乎100%的国土面积是可耕地，中国却只有40%。我们的人均可耕地面积只有美国的1/9，人口却比美国多好几倍。”

　　龚方雄称，未来中国发展要靠城市化、工业化带动。目前内地的城市化率只有45%，城市化进程每年以2000万新增人口的速度在推进，而城市化的过程是一个可耕地流失的过程。“所以，地价一定是易升难降的。土地价格长期来说一定是上升的，指望中国的房价、地价有一个趋势性的下跌很难。” (来源：中国证券报)