市场或行至阶段性底部 年度收官行情不会太冷

　　再过3天，轰轰烈烈的2009金牛行情就要成为过往。新年钟声即将敲响之际，绝大多数投资者却尚在为近期调整、震荡不断的股市走向而心忧不已。年内最后一个交易周，大盘究竟会豹尾收场，还是延续疲态？

　　研判 短底或现 收官行情不会太冷

　　近期新股首日利润大幅下降已成为趋势性动态。不仅是中冶、招商、中国重工等大盘股相继“破发”，中小盘股新股首日利润也骤降七成，创业板新股更是天壤之别。市场分析机构认为，这些通常都是股指行至阶段性底部的重要特征。虽然能否出现强力反弹现在还难以定论，但经过连续调整、短期底部或已探明的情况下，金牛之年的收官行情应该不会太冷。

　　“剩下的4个交易日中，影响市场的利空因素已经被前期的暴跌有所消化，即便再出现窄幅的震荡，也已无伤大局。”某研究员乐观认为。

　　在确认行情未冷的大前提下，股民应如何把握投资方向？我们多方采访市场专家后，得出如下两大猜想。

　　猜想一 结构性牛市凸现价值型投资优势

　　大成中证红利指数基金拟任基金经理袁青指出：短期的震荡整理。源于政策、资金两方面的一些不利因素。在宏观经济形势仍旧继续向好的情况下，股市整体向上的结构性牛市格局不会改变。

　　不过由于宏观经济的复苏不断强化，明年的主要风险很可能是经济过热，国家对于经济的结构性调整的政策也将层出不穷，这就给投资带来了一定的不确定性。在经济存在结构性泡沫的情况下，袁青认为：“在一个整体向好而结构分化更加剧烈的市场中，只有业绩稳健、财务健康的上市公司才能脱颖而出，以利润增长预期明朗、业绩优良的高分红上市公司为主要跟踪标的话，其价值型投资特征非常明显，在一个结构分化的市场中，将有望大幅受益于其良好的防守性和稳健增长性。”

　　猜想二 “大消费时代”即将来临

　　作为基金业年内增长净值冠军，银华优选近期风生水起，大有盖过大热门新华、华夏之势，其分析师的最新观点自然也广为业界关注。

　　“虽近期市场出现震荡调整，但消费类个股却表现出逆市飘红。”银华高级策略分析师李锐接受记者采访时认为，随着工业化水平的提高，人均资本存量的增速开始放缓，中国正逐渐接近消费在经济中占比上升的临界点。预期明年两会期间会出台一系列的措施，落实中央关于增加居民收入、刺激消费增长的决定。未来几年会迎来汽车、家电、医药消费的高速增长期，“大消费时代”已经来临。对于其间投资策略，李锐表示近期可关注钢铁、化工板块个股，在中长期，则更看重经济结构转型带来的相关投资机会。(刘宁) (来源：西安晚报)