信贷产品或沦落“非主流” 近半产品受牵连

　　近日，记者从多家商业银行了解到，银监会下发了一份名为《中国银监会关于加强信托公司主动管理能力有关事项的通知》的征求意见稿，其中规定信托公司不得将银行理财对接的信托资金用于发行银行自身的信贷资产。明年银行销售的多数信贷类产品将受到影响。

　　影响

　　近半产品受牵连

　　“信托公司不得将银行理财对接的信托资金用于发行银行自身的信贷资产，也就是说A银行的信贷资产，不能用A银行的理财资金来接单。目前每家银行的理财产品中，大概有50%是通过这种方式设计的。”一家商业银行个人部负责人告诉记者。

　　然而，2009年银行理财市场的主力莫过于信贷资产类产品，这类产品以超高的发行量和稳健的收益率当之无愧地成为本年度最稳扎稳打的投资品种。这类产品的期限主要为中短期，其中3个月至1年期的产品占比最高，而不论期限如何，产品的平均收益率都要高出同期定存1%-2%，优势明显。

　　今年,经济回暖的趋势不断确立,企业活力增强,信贷类理财产品违约风险较小,投资者对相对于债券与货币市场类理财产品收益更高的信贷类理财产品的需求增加。也正基于此,信贷类产品在年内一度出现抢购的场面，甚至买产品需要预订。不过，眼下这份《通知》的下发无疑给火爆的信贷理财产品市场打了一针“退烧剂”，银行信贷类理财产品的发行数量或将因此缩水。主因

　　控制规模和风险

　　“监管层严格信贷类理财产品的发放可能是出于信贷投放规模和风险管理的考虑。”西南证券首席银行研究员付立春表示。

　　银行通过信贷类理财产品置换了部分贷款，而这些贷款量并不计算在银行的信贷规模中，因此银行的实际贷款量可能很难监测。例如，根据央行的报告，11月新增贷款为2948亿元，而同期银信合作信贷理财产品发行规模高达1600亿元。此外，由于信贷资产不得担保，一旦信贷资产出现风险，信托公司作为投资者的代言人不能保全投资者的利益，将会对银行产品造成冲击。

　　在此次《通知》中，监管层也提出，信托公司应亲自履行管理职责，禁止将资产管理职能转交给银行或第三方。此外，对于证券投资信托对接商业银行理财产品，其理财产品单笔投资起点不应低于100万元。

　　普益财富信托研究所研究员赵杨在接受记者采访时指出，银行设计这类产品的重要动机是规避信贷政策。如果没有信贷理财产品，银行存量信贷数额较大；如果达到监管部门规定的资本约束指标，银行再放贷就面临较大压力。

　　策略

　　以“规避风险”为主

　　对于这一变化，西南财经大学信托与理财研究所分析师李要深表示，对投资者来说，2010年还得以“规避风险”为主。因为信贷类理财产品到期时是否良好，还得看企业是否筹好资金及时偿还贷款。所以这类理财产品的收益是否理想，还在于企业经营情况的好坏。

　　招行有关人士认为，虽然新规将会对银行理财信贷资产类产品的发行产生较大影响，但并不会遭遇此前传言中的叫停。

　　“回顾银行理财市场近年来的发展历程，银行理财业务稳健的整体风格逐年清晰并加以明确，预计明年银行理财市场仍以稳健为基调，银行理财信贷资产类产品在银行理财市场的占有量仍会较大，但像目前这种热度的行情不会是长期现象，随着国家货币政策的微调和银行银根的收紧，明年信贷类产品在发行上将会有所收缩。”上述招行人士称，银行也可能通过其他方式转让已有的信贷规模，如通过合作发行互相转让对方银行的信贷资产的理财产品。不过由于这种模式存在信息不对称等诸多因素，因此其前景还不明朗。(记者马文婷高晨） (来源：人民网-《京华时报》)