明年国债发行可能超两万亿 地方债发行规模加大

　　明年国债发行或超2万亿

　　今年发行国债1.64万亿 刺激政策延续

　　此外，明年地方债的发行规模可能也比今年要大，预计将达到2000亿元至4000亿元

　　本报讯 （记者黎雯）日前，温家宝总理接受新华社专访时称，刺激政策过早退出可能会导致前功尽弃，预示着明年将依然延续积极的财政政策。市场据此判断，明年的发债力度或较今年更大。

　　据统计，不包括央票，今年已经累计发债4.69万亿元，其中国债1.64万亿元，扣除到期量，国债融资额净增6346亿元，为去年净增量的5.12倍。此外，财政部还发行了地方债2000亿元。

　　对于明年的发债规模，市场普遍预期会较今年继续增加。“债券市场有扩容的压力。”国金证券固定收益投资研究员巍葳认为，为了维持经济的增长，债券特别是国债的发行量会上一个新的台阶。

　　中金公司预计，由于明年中央投资项目所需资金规模要大于今年，加上明年各类国债到期量合计约1万亿元，明年国债的发行量为1.86万亿元。

　　有分析人士甚至认为，鉴于积极财政政策的延续，2010年国债发行量有望接近2万亿元。大通证券分析，如果明年GDP同比增长达到9.5%～10%、固定资产投资增长25%，那么财政赤字将达到1.1万亿元，国债发行量也将因此达到2.1亿元。

　　地方债或增1000亿

　　不仅预计国债发行量大幅增加，所有债券品种发行量或也有所增长。国信证券预计，明年全年债券发行量约5.06万亿元，中信证券则预计明年新发债券规模在4.6～4.9万亿元左右。国海证券的预期也相差不多，认为明年债券供应规模可能在4.81万亿元。

　　此外，由于地方政府的财政压力远高于中央政府，市场预计，明年地方债的发行规模可能也比今年要大，预计将达到2000亿元至4000亿元。有消息人士透露，明年地方债的规模将在3000亿元左右。