京沪高铁：“造血”不足融资补融资额或达500亿

　　昨日，据铁道部消息人士透露，预计在2012年投入运营的京沪高速铁路有望在年内上市，融资规模将达300亿至500亿元。

　　据悉，目前财政部、发改委和国资委已收到铁道部提交的上市方案，并对方案进行会签。但是上市计划最终需要国务院特批，因为京沪高铁还在建设中，不符合监管部门“连续三年盈利记录”的上市条件。

　　《国际金融报》记者向铁道部相关部门求证，对方表示并没有得到这方面消息。

　　记者了解到，目前，铁路建设的融资方式较单一，只有铁路建设基金和铁道部发行铁路债两种渠道。铁道部一直在寻求多渠道融资。

　　据悉，京沪高铁项目总投入超过2200亿元，其目前股东中，除了铁道部和平安保险牵头的财团以及社保基金按股权比例出资，沿线省市的地方政府股东，都是以京沪高铁在当地征地拆迁补偿费用入股，其余的建设资金则可能通过银行贷款获得。

　　2009年是中国铁路历史上投资规模最大、投产最多的一年，全年共完成基本建设投资6000亿元。而2010年，全国铁路计划安排固定资产投资8235亿元。如此大规模的投资难免会给铁路部门带来压力。

　　东方艾威咨询有限公司行业分析师戚宏森表示，如此大的投资规模，在内部价格机制并没有理顺的情况下，铁道部的内在造血功能不足，对于社会资本有庞大的融资需求。

　　但也有专家在接受本报记者采访时指出，原本的融资计划中就有上市方面的考虑，现在看来，是提前了。他认为，上市融资并非完全出于资金短缺的考虑。

　　此外，市场还有传闻说京沪高铁或将与现有京沪线一并上市。业内人士表示，既有京沪线上市有两大难度：一是资产的界定，既有线路分属在北京铁路局、济南铁路局、上海铁路局。二是对应的收入和成本的划分，这条线路涉及到人员、资产等横向的东西很多，要是全装进去，业绩也很难满足上市条件，必须先进行资产剥离。

　　戚宏森表示，在面临融资压力的局面下，未来铁路运营商或迎来行业整合。“目前我国铁路上市公司非常少，随着融资压力逐步加大，出于对社会资本的融资需求，可能会有更多铁路运营商上市，比如上海铁路局，有可能在2011年初进入上市步骤。”

　　《国际金融报》(2010-03-03第07版) (来源：人民网-《国际金融报》)