牛皮格局未改 大盘蓝筹面临机会

　　【行情回顾】震荡行情已经持续半年

　　广州证券袁季:反复无常已成了当前行情的主要特征,然而,在这反反复复中,多空双方都未能彻底掌握主动权,至此,振荡行情已经持续半年有余。2月份上证指数收于3051.94点,截至上周五,指数仅仅向上推进了近8个点。冗长的拉锯战,无论对多方或是空方,都是一种考验。

　　广东科德苏海彦:上周上证综指在3000点到3100点区间大幅震荡。回看一周的行情,影响指数走势因素主要有两个,一是周二和周四央行方面相继传出发行央票回笼资金的消息,对股指形成一定的制约；二是周五证监会批准股指期货沪深300合约,大盘蓝筹的启动带动股指再度回升。在周初失去5日和10日均线支撑后,周五两市指数发力夺回失地。

　　【背景分析】通胀预期再度上升

　　万联证券宋豹:目前旱灾灾情的发展,已经引发了上海等部分地区大米价格的上涨,旱灾加重了市场对通胀的担忧。虽然我们认为4月份之前(含)加息可能性不大,但是通胀预期上升再度对市场构成冲击。另一个影响市场重要因素———人民币升值的预期降温:高层持续表态、及3月份进出口可能出现逆差,那些由于预期人民币升值面上升的行业受此影响也出现回落,对市场构成压力。对于后期而言,通胀及信贷是影响政策关键因素,这两点也是影响市场的关键点。

　　苏海彦:目前投资者应该关注三大要素:一是股指期货和融资融券上市给大盘带来的机会。从融资融券和股指期货的角度来说,市场普遍预期会给大盘蓝筹带来一定的盘升机会。这种心态有助于增加大盘蓝筹上涨的概率。二是大盘蓝筹的估值优势。统计局最新公布的数据显示,1-2月份,全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业,下同)实现利润4867.4亿元,同比增长119.7%。在经济复苏的前提之下,企业盈利不断增长,从内在提升了包括大盘蓝筹在内的上市公司的估值。因此,在收益能力不断增强之时,大盘蓝筹的优势正在显现,股指的回探空间也在缩小。三是国债的走势。从周五收市的情况来看,国债指数出现破位下跌走势。前期国债走强,对股票市场的资金形成一定的分流作用。随着国债步入调整期,资金回流股票市场的效应有望形成。

　　【投资建议】大蓝筹可分批买入

　　袁季:面对倔强的牛皮市,投资者该如何应对?我们认为,应对当前市场,最要不得的是盲动和妄动。建议继续坚守既定策略,等待市场方向进一步明朗。

　　根据行业研究员的分析,4月行业配置思路为,均衡把握确定性增长、人民币升值和超跌反弹三方面机会。因此,建议超配大电子信息、农林牧渔；低配有色金属；标配其他行业。建议依次重点配置大电子信息、商业、农林牧渔、家电、航空、造纸；关注建筑建材、机械、房地产、煤炭等的交易性机会。我们认为,在策略上体现了“稳守反击”的意图,“稳守”为先,然后寻机反击,反击的方向当然是强周期板块。就近期而言,只要3月低点不被刷新,仓位建议保持于五至六成为宜,对大盘蓝筹股及强周期板块可逢低徐徐收集。

　　宋豹:由于通胀预期的升温,关注农业类股票调整之后的机会；股指期货的出台渐行渐近,从国际经验来看,股指期货的出台往往带给标的股票约20%的溢价,由于担忧紧缩政策,大盘蓝筹股的表现受到抑制,若有表现,需要等待紧缩预期下降或消除；近期持续出台地方性的发展规划,建议继续关注西藏、新疆、宁夏、青海、湖北区域概念股；广电总局科技司副司长王联3月23日表示,有关广播电视系统三网融合的计划,将在本月底出炉,并和工信部出台的计划进行“勾兑”,预计在5月底将开始实施,重点关注三网融合、物联网概念股。融资融券有望月底出现,机构可以向券商融资,利于庄股的运作。

　　苏海彦:证监会已经于周五批准沪深300股指期货合约,这意味着股指期货上市的时间愈发接近,因此在操作方面需要及时关注资金在大盘蓝筹和中小市值个股之间切换的效应。热点方面,一是关注蓝筹股启动的机会；二是积极留意安徽和湖北两大区域板块绩优个股的介入时机。(贾肖明) (来源：南方日报)