大公报：G20难求共识 中美同受压力

　　中新网6月7日电 香港《大公报》7日刊出社评《G20难求共识 中美同受压力》。社评说，日前举行的20国集团(G20)财长及央行行长会议，总体来看是意见分歧多于共识，在许多重大问题上难得协议。美国确处于极为不利地位；货币与美元挂钩的中国，与美国情况雷同深受压力。

　　文章摘编如下：

　　日前举行的20国集团(G20)财长及央行行长会议，本是为了六月末的大会做准备，但总体来看却是意见分歧多于共识，在许多重大问题上难得协议。

　　虽然各国在维持经济复苏，和降低金融体系风险等大方向上完全一致，但对于如何具体落实却众说纷纭莫衷一是，难以取得广泛接受的时间表及路线图。故预料今后只能定下一些高度灵活的政策框架，让各国按国情各自发挥，至于能否做到殊途同归，或有的走上歧路而要迷途知返，则只可由时间作答。

　　在金融体系改革上主要有两个讨论重点，一是英美等力倡推行的向金融业征收特别税建议，使在有事时不必由纳税人救助。一些较少受金融风暴冲击的国家如加拿大等，却对此强烈反对，认为既无必要又会增加行业成本。这种事后补救手段确有一些缺点，如会引致道德危险和为银行债权人提供过度保护等，扩大现有存款保险计划或已足够。更根本的办法是从源头做起，限制银行涉入高风险业务和进行高杠杆运作。

　　另一要点是提高银行的资本充足率，以便能有更高的抗御风险能力，但这也会提高银行运作成本并影响放贷能力，不利于经济复苏。对此欧洲的反对尤大，原因是其银行杠杆率更高，而欧洲企业也更倚赖银行信贷支持，故提高资本要求更不利于企业集资及经济复苏。当然，这个技术问题可由较灵活的增资时间表来处理。但美国希望欧洲能尽快改善银行体系，因怕出事时会受连累，正如年前其次贷问题连累欧洲一样。

　　更为关键的是欧美尤其德美间，就应对金融危机策略的严重分歧。自次贷危机以来，G20会议及IMF等国际讨论平台，均赞成以扩张性财政及货币政策对抗冲击，并力求稳定金融体系及推动经济复苏。

　　然而希腊事件引发的欧债危机改变了一切：市场明显不认同以高财赤支撑经济的做法，因而引发了希腊、欧猪国家以至欧元的连串危机，导致全球市场大震荡及新一轮的信用紧缩。

　　在市场压力下，一贯主张采用保守财政政策的德国，便发挥欧洲龙头的作用，通过救援希腊等行动促使各国转向平衡财政策略，争取在几年间把财政赤字对GDP比例，压回欧盟原定的百分三上限之内。当然，如此的政策急转弯定必带来重大影响：这无异是财政刺激的紧急退出，且要由扩张逆转为收紧，对于仍处高失业而复苏未稳的全球经济，自会有巨大冲击，而与新一轮信用紧缩并肩而来更是雪上加霜。

　　欧洲大陆带了头，看来英国在新政府及日本在新首相领导下，亦将跟随实行财政收紧。美国便成了唯一抗拒此种策略转向的大国，财长盖特纳在五月底中美对话后，即直飞欧洲与德国协商，之后又向G20会议表示不能单靠美国支撑大局，欧洲日本等都要扩大内需。

　　事实上美国确处于极为不利地位：欧洲日本收紧财政且货币相对美元贬值，乃收缩内需依赖外需的经济战略，而美国其实亦想走这条路。在这种“全面碰撞”的格局下，保护主义行动势将升温，信用紧缩也将加强，世界经济前景也将更为暗淡。

　　货币与美元挂钩的中国，与美国情况雷同深受压力，何况最近企业工资上涨，更将令中国出口腹背受敌，从而可显著拉低GDP增长，故中国经济虽底气仍佳，但对前景也不宜盲目乐观。