7月CPI创21个月新高 外资机构争议年内是否加息

　　国家统计局11日发布7月份经济数据显示，除CPI(居民消费价格)同比上涨3.3%再创21个月新高外，其他数据均不同程度继续回落。对此，记者采访的部分外资专家普遍认为，7月数据基本符合预期，并预测全年CPI通胀率将为3%。但在年内是否会加息的问题，各家机构则有不同的看法。

　　瑞银：年内不会加息

　　瑞银首席经济学家汪涛接受《证券日报》采访时表示，7月的宏观经济数据并没有什么意外：固定资产投资和工业生产增速继续放缓，食品价格上涨推动CPI通胀同比上升至3.3%，但上游价格压力正在衰减。“我们预计货币政策不会转向、年内不会加息。”

　　汪涛指出，7月份城镇固定资产投资放缓符合预期，主要是由于基础设施建设和房地产投资减速。投资放缓、汽车销售回落，再加上节能减排和房地产调控政策，使得工业增加值增速进一步回落)。强劲的出口提振了轻工业的表现。随着房地产调控政策继续实施，以及一些高能耗的产能被关停，她预计工业生产将继续放缓，到第四季度同比增速将放缓至10%左右甚至更低。

　　“我们认为食品价格在未来两三个月可能会进一步上涨，推动CPI通胀同比增长达到3.5~4%的年内高点。7月份服务品价格增速有所加快，反映了前期信贷扩张所带来的内在通胀压力的传导。”汪涛表示。

　　同时，随着上游价格压力衰减以及银行信贷增长继续得到有效控制，汪涛表示，继续维持今年全年CPI通胀率3%的预测。同时，她还预计在今年剩余的时间内，贷款增长目标和利率等货币政策工具均不会作出调整。虽然CPI通胀率预计将在下半年大都保持在3%以上，但政府不大可能加息，而是会采取行政手段、并稍微加快人民币升值步伐。

　　野村：三季度会加息

　　“7 月份数据显示经济增长放缓，但进入更具可持续性、仍然稳固的扩张阶段。我们坚持2010 年实际GDP 增长10.5%，CPI 通胀3.0%的预期。”野村证券经济学家孙驰表示，他认为，7 月份数据应该会进一步让决策者重新考虑现有的紧缩政策，特别是1 月份推出的激进的信贷紧缩措施(即7.5 万亿元人民币的贷款额度)。因此，他预期部分紧缩政策将在下半年得到松绑，尤其是信贷额度，同时仍预期三季度会有一次加息。

　　孙驰指出，7 月份中国的工业生产增速从6 月份的年同比13.7%放缓至13.4%，符合市场预期。增速的回落也表明在上半年经济强劲复苏之后，下半年的经济数据将有所回落，现在进入更具可持续性的扩张阶段。

　　同时，他也指出， CPI 通胀从6 月份的年同比2.9%上扬至3.3%，略低于野村之前3.5%的预期。PPI 通胀回落主要是由于生产资料价格涨幅下降所致，这也反映了结构性改革和大宗商品价格下跌的影响。“我们相信PPI 通胀高于预期的回落应该会进一步降低对2010 年通胀的担忧。我们认为，除非8 月份中国仍遭遇了暴雨洪灾或其他恶劣天气的影响，否则CPI 通胀应已在7 月份见顶。”本报记者 侯捷宁