2700亿特高压投资盛宴 谁将分得一杯羹

　　2700亿元，对特高压电网建设来说，不是一个小数目。

　　近期，国家电网“十二五”特高压投资规划出台。

　　国家电网在2010年8月12日首度公布，到2015年建成华北、华东、华中(“三华”)特高压电网，形成“三纵三横一环网”。

　　据了解，未来5年，特高压的投资金额有望达到2700亿元。这较“十一五”期间的200亿投资，足足增长了13倍之余。

　　有分析人士据此指出，我国电网将迈入特高压时代。这对于发电设备公司来说，无疑是一个令人振奋的消息。那么，在这场2700亿特高压投资盛宴中，发电设备公司究竟能分得几杯羹呢？

　　电网建设迈入特高压时代

　　国家电网8月12日还宣布，世界上运行电压最高的1000千伏晋东南—南阳—荆门特高压交流试验示范工程已通过国家验收，这标志着特高压已不再是“试验”和“示范”阶段，后续工程的核准和建设进程有望加快。

　　此前，我国的特高压电网建设也正在逐步推进。

　　2009年1月16日，国内首条特高压示范工程——晋东南-荆门1000千伏特高压交流输电示范工程正式投运，至今已成功运行1年7个月。

　　此外，2010年7月8日，向家坝-上海±800千伏特高压直流输电示范工程成功投入运行。这是目前规划建设的世界上电压等级最高、输送距离最远、容量最大的直流输电工程。

　　根据国家电网的测算，到2020年，晋陕蒙宁新等西部煤电基地规划向中东部地区外送煤电2.34亿千瓦，其中通过特高压交直流电网外送1.97亿千瓦。

　　按照国家电网的计划，山西、陕北煤电通过特高压交流外送，蒙西、锡盟、宁东煤电通过特高压交直流混合外送，新疆、蒙东煤电通过特高压直流向“华北、华东和华中”电网送电。

　　除传统的煤电之外，特高压也将承担起水电的送电任务。中国西部12个省份技术可开发水电装机容量4.4亿千瓦，占全国的80%以上，尤其西南地区是未来中国水电开发的重点地区。

　　据国家电网公司提供的数据显示，一回路特高压直流电网可以送600万千瓦电量，相当于现有500千伏直流电网的5到6倍，而且送电距离也是后者的2到3倍，因此效率大大提高。此外，输送同样功率的电量，如果采用特高压线路输电可以比采用500千伏超高压线路节省60%的土地资源。特高压能大大提升我国电网的输送能力。

　　华泰联合证券认为，根据国网、南网的规划，到2020年，我国将投入6，000亿元用于交直流特高压电网的建设。而在“十二五”期间，也就是未来五年，交直流特高压的投入将达到4，000亿元。预计2010年特高压投资约为300亿元，未来市场空间广阔。

　　变压器和高压开关受益

　　据了解，国内有100多家电工装备企业，参与了特高压设备研制和供货，其中，变压器由特变电工、沈阳变压器集团、天威保变自主研制；电抗器由西安变压器公司和衡阳变压器公司自主研制；断路器由平高电气、新东北电气、西安高压电气分别与国外企业联合研制、产权共享；保护控制系统由南瑞继保、许继集团、四方继保等研制。

　　华林证券的分析师表示，特高压建设的全面展开将为特高压设备厂商带来广阔的市场空间，平高电气、特变电工、天威保变、许继电气、中国西电等公司均会从中受益。

　　东莞证券预计，到2020 年，我国特高压建设的投入将达到6000 亿元左右。其中变压器和开关的需求将最大，变压器上市公司天威保变、特变电工和中国西电占总投资的比例约为7%，开关上市公司平高电气和中国西电占比约为15%，直流中换流阀公司许继电气和中国西电受益最大。设备商中，三大主要高压开关商和三大主要变压器设备商将成主要的受益者。特高压领域具有较高的技术壁垒和资质壁垒，龙头企业将受益颇丰。

　　一位分析师表示，按照国家电网公司的表态推断，“十二五”期间，国家电网投资将向特高压倾斜，因此，少数能参与到特高压工程的厂商会风景独好。其中，最大的受益者就是国网收入囊中的平高电气和许继电气，平高电气是交流线路的最大受益者，许继电气是直流线路的最大受益者。在变压器方面，中国西电，特变电工和天威保变三分天下。

　　据公开资料显示，特变电工的主营业务是变压器、电线电缆及其辅助设备的制造和销售。

　　华泰联合证券的分析师认为，由于变压器占变电站投资的50%，所以特变电工未来在特高压领域的收入将是最多的。但是，由于公司收入接近200亿元，特高压收入的占比未来将在15%以内。

　　特变电工的工作人员在接受《证券日报》记者采访时表示，特变电工在特高压方面的技术上还是比较领先的，这方面有一定的竞争力。但这也要看特高压的具体规划线路和招标情况如何，是一次设备多，还是二次设备多，目前来说，还还是一个概念上的影响。

　　此外，特高压建设是一个系统并且庞大的工程，设备只是其中的一方面。如果今年特高压项目多的话，公司在营业收入上肯定要高一些。如果未来市场需求多的话，公司也会在产品结构上进行相应的调整。相对来说，公司在未来的市场空间比较大，应该能取得比较大的市场份额。

　　截至昨天收盘，特变电工的股价为17.66元，涨幅为6.64%，中国西电涨幅为0.14%，天威保变涨幅为1.06%。

　　该分析师还表示，按照受益程度排序，中国西电的交直流变压器、换流阀、断路器、GIS、避雷器、电容器多个领域均可受益于特高压建设，平高电气的断路器、GIS、开关受益特高压，收入占比高，荣信股份未来串联补偿有望成为500kv级以上必备设备，1套特高压串补的价格超过1亿元，国内能够生产串补的企业仅有电科院、荣信股份，进入门槛很高，长高集团的交流特高压隔离开关、接地开关只有长高、平高和西电等3～4家企业参与竞争，公司正在研发直流特高压隔离开关。

　　此外，思源电气、金利华电等公司也有望从特高压投资盛宴中分得一杯羹。

　　思源电气有关工作人员告诉《证券日报》记者，这对公司来说肯定是利好消息，但是具体来看的话，要看这笔投资落实到具体采购上会涉及到公司多少特高压产品。 (来源：证券日报)