解禁潮困扰周岁创业板 高管减持跃跃欲试

　　9月6日，沪深两市股指纷纷涨逾2%，与此欢喜景象截然相反的是，创业板指数大幅下挫，板块整体跌幅达到2.5%。而9月份仅过去4个交易日，创业板就有两个交易日跌幅超过2%。

　　“创业板9月以来的大起大落，与即将到来的大规模限售股解禁有非常大的关系。”昨日，在银河证券上海东方路营业部，参与创业板投资的股民林建在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　尽管中报数据显示，基金第二季度增仓创业板，但从第三季度创业板部分个股的表现来看，资金开始提前撤离创业板。很明显，机构对此次创业板限售股解禁表现出非常谨慎的态度。

　　基金：捞一把就走

　　根据Wind资讯统计显示，今年11月，创业板将有23.68亿股解禁，市值约达830亿元，占该批创业板股票总市值的54%；12月将有3.64亿股限售股解禁，市值约为100亿元，占该批创业板股票总市值的45%。

　　8月份以来，创业板一直被限售股解禁的消息困扰，但与消息面的担忧不同的是，创业板指数在8月仍然上涨了5.9%。

　　“这与公募基金第二季度的布局有非常密切的关系。”上海某私募基金人士在接受记者采访时指出。

　　Wind资讯数据显示，基金在第二季度大举增仓创业板个股。以创业板首批28家上市公司为例，第一季度时仅有47只基金持有，而到第二季度有超过100只基金持有。

　　“7月和8月是中报披露的时间，基金在第二季度增仓，可以通过中报披露时的各种题材推高股价，从中获利。”上述私募人士称。

　　实际上，创业板指数连续两个月的上涨，掩盖了首批28家公司的“弱势”表现。

　　根据Wind资讯统计，截至9月6日的60个交易日内，创业板首批28家上市公司累计净流出资金达到42.84亿元。我国首批创业板股票于去年10月30日上市交易，按照大多数创业板公司的披露，除实际控制人以外的原始股份将于1年后上市流通，因此创业板公司即将迎来首批解禁潮。

　　创投、高管：低调退出

　　据深圳创业投资同业公会发布的研究报告，在创业板已挂牌交易的117家公司中，有创投(创业投资，又称风险投资)背景的公司共86家，占73.5%。

　　创投的参与数量也决定了创业板限售股解禁对股票市场的冲击力。来自华泰联合证券的数据显示，创投机构共持有未解禁市值超过500亿元。今年11月1日解禁的创投机构股份总额约为40亿元，约占当日解禁总额的12%。

　　华泰联合证券分析师刘湘宁指出，创投机构通过股份上市后的转让为退出的手段，其低廉的投资成本决定了一旦股份解禁，创投机构一定会尽可能快地撤出。

　　“对创投来说，在风险评估中，投资企业的股票锁定期风险指数是较高的。”昨日，深圳一家创投公司项目负责人在接受《国际金融报》记者采访时称，从目前创业板的走势来看，创投收益仍然丰厚，创投公司在限售股解禁之后减持已经成为必然。

　　上述创投公司人士指出，考虑到大规模的减持对上市公司股价的影响，创投公司会慎重考虑减持的方法和节奏。

　　此外，创业板公司高管在限售股解禁方面的态度也影响着创业板的走势。

　　Wind资讯统计，创业板首批28家上市公司中的26家公司(除特瑞德和莱美药业无统计数据之外)，高管持股数量为16.1亿股，占总股本的65.79%。

　　根据创业板公司高管减持的有关规定，一般高管们会承诺，一年锁定期后，任职期间每年转让的股份不超过持有股份数的25%，离职后半年内不转让本人所持有的发行人股份。但近期创业板上市公司高管频频离职，据统计，今年以来创业板公司已有40多名高管辞职，其中，首批登陆创业板的28家公司共有19名高管辞职。有市场人士猜测，这可能暗示创业板公司高管们已经在为限售股解禁“铺路”。(宋璇) (来源：国际金融报)