经济学家称人民币在未来数月内或出现明显升值

　　无论是贷款利息，还是人民币汇率，这些国家宏观政策调控对中小企业生存和发展的意义都非同凡响。在广州出席中澳中小企业高峰论坛的摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆，昨日就宏观经济问题接受本报记者专访。

　　他认为，虽然国内通货膨胀已经达到了危机以来的最高点，但年内加息可能性依然不大。他还预测，今年四季度出口将继续下行，而人民币在未来数月内将出现较明显的升值。

　　通货膨胀可能在本月或下月见顶

　　南方日报:最近由于CPI高企，国内关于加息的呼声开始升高。您对央行加息时间有没有一个预测?

　　王庆:中央银行的利息政策很大程度上要受对通货膨胀前景预期的影响，尽管我们最新的通货膨胀已经达到了危机以来的最高点，但还仍然是3.5%左右，对于中国这样一个快速经济增长的经济体来说并不算高。当然这里面有一个很重要的因素需要说明，由于这两个月的通货膨胀高企主要是食品价格推动，很大程度与蔬菜价格的高企影响有关，而蔬菜受季节影响比较大，跟货币政策关系不大。如果是这样的话，货币政策是没有什么作用的。所以我判断，中国的通货膨胀将会在这个月或者下一个月见顶，随后下行，这样货币政策就不应该作出反应。我认为中国央行年内不会加息，这是一个很重要的原因，就是基于中国通货膨胀因素作出的判断。

　　另外一个很重要的因素，当前全球经济中，中国经济已经是第二大经济体，第一大经济体是美国经济，其他包括欧元区经济，它们的利率都已经保持在接近零左右，这样也大大限制了中国央行加息的空间。

　　中国出口已恢复到危机前水平

　　南方日报:出口型中小企业对人民币汇率十分敏感。您可以预测一下人民币汇率走向吗?

　　王庆:我们判断人民币对美元的汇率，在未来几个月会出现明显的升值。人民币对美元会出现升值，不仅仅有市场的因素，贸易顺差的高企，还有国际政治压力，美国的中期选举将在今年11月初举行，来自于美国政客对中国的压力肯定会加大。当然，我们中国的政策并不必然会反映美国政客不负责任的一些言论，但毕竟这些言论背后代表了一种比较危险的贸易保护的倾向，如果美国实行贸易保护政策，中国的损失会比较大。这样的话，我们执行比较灵活的汇率政策，减少贸易保护政策的风险，这样从战略考量上对中国是有利的。

　　南方日报:您刚才也说到顺差的问题，对于四季度和明年一季度的出口形势有何预测?

　　王庆:我们判断中国经济的出口，实际上在过去两个月已经恢复到危机前的水平。中国出口下半年会逐渐减速，年底左右会达到增长20%，甚至是更低一点的增速，但是这并不必然意味着中国贸易顺差的减少。因为出口减速的同时进口也在减速，而且在规律上来讲，下半年的贸易顺差通常会占到全年外贸顺差的2/3。

　　南方日报记者黄颖川

　　南方日报记者高笑摄

　　观点

　　恒生银行中国副董事长兼行长关燕萍:

　　以补偿风险差价和风险转移解决中小企业融资难

　　中小企业融资出路在哪里?在昨日举行的澳中中小企业高峰论坛上，恒生银行中国副董事长兼行长关燕萍认为，解决中小企业融资这个问题可以从补偿风险差价和风险转移两个角度来考虑。

　　在进行风险差价补偿方面，如果允许银行全面提高利息去平衡风险收益，一方面中小企业对高利息承担不了，这无异于杀鸡取卵，另一方面也解决不了银行风险偏好的问题，所以可行的方案可以通过政府税收优惠来实现。

　　关燕萍介绍说，优惠的对象可以针对中小企业，也可以针对银行有关的部门，还可以采取政府直接给予利息补贴等形式。据了解，实际上，目前已经有地方政府在上述方面作出了尝试，如福建省专门出台了针对中小企业贷款风险补偿方法，对于成立中小企业专营机构的银行，政府给予一定比例的风险补偿资金，在去年年底贷款基础上对新增超过5%以上的部分按照千分之八的利率给予银行风险补偿。

　　而在风险转移方面，关燕萍强调认为，担保公司是非常重要的一个风险转移途径。担保公司可以由有政府背景，或者有相当实力的集团背景公司来担当。黄颖川