国美内战进入倒计时 黄陈双方目前均未攒够筹码

　　国美内战进入倒计时，黄陈双方目前已使出浑身解数，力图在9·28特别股东大会召开前，获取更多股东的支持。近日，双方已经通过不同渠道向外界吹风，均称通过各种途径和机构投资者以及中小股东进行了坦诚、深入的沟通，并获得了相当数量的股东支持。双方还同时表示，对赢得9·28的胜利充满信心。

　　在此期间，又有新的力量介入国美内战，成为黄陈双方各自的新援军。

　　持 有 国 美8 3 0万 股 的F &CInvestm ents9月20日宣布，支持国美现任董事会，已对特别股东大会的第一、二、三项动议投了赞成票，对第 四 至 八 项 投 了 反 对 票 。F &CInvestm ents同时呼吁各位股东，特别是少数股东，对即将举行的股东大会的动议积极参与投票。

　　9月19日，持有国美10000股股票的职业经理研究中心与和君创业咨询集团发布了致国美公司的公开信，宣称为陈晓拉票。在通报会上，和君创业以小股东的身份号召各大基金和散户持股的小股东，在9月28日的特别股东大会上投票支持职业经理人团队。

　　与会的中国小股东权益保障研究中心秘书长毕谊民认为，应在公司制度下评价国美董事会和管理团队。对于中小股东来讲，谁能给公司和股东创造最大利益，就应该支持谁。和君创业则同时表示，从上市公司透明化的角度，更赞成职业经理人制度。

　　与此同时，香港联交所数据显示，一神秘大户最近一个月在二级市场连续增持国美股票，从本来的1亿股急增至3.5亿股，按9月15日收盘价每股2.34港元计，市值超过8亿元，股权超过2%。

　　香港媒体证实，该神秘客户名为郑建明，是黄家好友，已明确表态会支持黄光裕，还有可能通过二级市场继续增持。

　　业内资深律师陈良向《经济参考报》记者表示，从现在的情况看，很难判断双方的胜负，双方利用最后一段时间继续拉票，足以说明现在谁都没有十足的把握赢得胜利。

　　此前，国美董事会人士介绍，陈晓“通过路演和日常沟通的方式”，“已经与持有国美42%股份的机构投资者交流过，其中没有一位基金经理赞成以黄先生提名的人选替换我们现有的董事”。

　　对此，黄光裕一方提名的执行董事候选人邹晓春在接受《经济参考报》记者采访时认为，“这一说法非常可笑”。他认为，如果陈晓一方获得如此高的支持率，根本不必声张，只需在特别股东大会上“用事实说话”即可。很显然，陈晓这样做是想误导中小股东。

　　邹晓春还指出，一些机构投资者并不一定会支持陈晓，近日摩根大通和摩根士丹利减持这一动向，就能反映出机构投资者对目前国美和现任管理团队有一定的担忧。

　　对此，国美董事会通过其公关顾问博然思维咨询有限公司向《经济参考报》记者表示，摩根大通和摩根士丹利的减持，并不一定是机构投资者本身的意图，有可能是其客户通过机构抛售股票获利。所以，这根本不代表机构投资者的投票选择。

　　由于最后的“拉票战”事关双方各自命运。因此，黄陈方面均加大了拉票力度，纷纷以公告、公开函等形式阐述各自赢得9·28胜利后，将为国美全体股东带来的保障和利益。

　　接近大股东人士在接受《经济参考报》记者采访时介绍，大股东目前的举动，为的不是所谓的“控制权”，而是对自身股东权益和全体股东权益的维护。在目前国美电器的董事局中，没有与大股东所持股份相匹配的董事席位，大股东的声音无法有效传递，自然不能发挥作为股东应有的影响力。大股东从保护自身权益的角度出发，要求董事会有自己的代表，既符合香港证监会相关法规和国美的章程，也合乎情理。但陈晓掌控的董事会对大股东的正当要求极力排斥。

　　对此，黄光裕一方指出，“大股东提议撤换是希望能够改变目前保守的战略，为了国美的进一步扩张战略做准备。”上述人士认为，目前陈晓对国美采取的发展战略，表现出一种守业的心态。包括大股东在内的国美部分股东认为，这种心态对国美下一步发展非常不利。因为，国美目前的市场占有率，不但没有达到高枕无忧的地步，还正在被竞争对手超越，这要求国美秉持一种扩张而不是守业的状态。

　　对此，陈晓方面以“五年计划”予以回击。该计划称，国美将在未来5年中，继续新开门店，计划至2014年底，门店总数达到1400间；同时配合门店网络扩张计划，拟建设区域和全国性分销中心，预计新开门店于2014年底将累计为公司带来300亿至350亿人民币的额外收入。

　　但黄光裕一方却并不认可这一计划。邹晓春表示，一方面，这一计划过于保守，不能帮助国美在未来重新赶超竞争对手；另一方面，这一计划暗藏巨大的资本性支出，实则是为日后增发做准备。一旦增发，包括大股东在内的众多股东的股权将被再一次摊薄。

　　对此，陈晓以国美公告回应：由于黄光裕一方的行动，会使国美面临不确定因素，进而会影响国美从潜在投资者获得具有吸引力的价格进行认购的承诺。因此，董事会希望通过一般性授权筹集资本，这样做风险小，有利于股东利益。另外，这一权利是在股东周年大会上，得到包括大股东在内的股东所批准的，合乎香港证监会和国美内部相关法律法规。

　　就目前双方针锋相对的形势，伦敦政治经济学院国际商业管理专业博士邓宣在接受《经济参考报》记者采访 时 表 示 ， “ 还 不 能 判 断 谁 赢 谁输”，但从双方仍在努力游说股东这一事实看，应该都没有获得足够的筹码。因此，这场国美内战的结局，只能等到9月28日才能见分晓。