15名神秘自然人IPO前夜分羹达华智能

　　晓晴

　　作为一家主要从事非接触 IC 卡、电子标签等各类 RFID 产品的研发、生产和销售的高新技术企业，即将于10月20日上会的中山达华智能科技股份有限公司(以下称达华智能)IPO得到了各路资本的追捧。从自然人股东到著名PE机构联创系都蜂拥而上，欲分羹达华智能。

　　值得一提的是，达华智能在2007 年9月前一直在家族内部来回倒腾公司股份，但公司2009年改制前后的火速增资行为却遭到了神秘自然人股东和著名PE机构的抢食。2009年一年，达华智能先后经历了一次股权转让和二次增资行为，公司总股本也一举增加至8799.40万股。

　　神秘自然人抢食

　　从达华智能的改制历程来看，外部股东蜂拥而至始于公司决定改制前的2009年2月。2009年2月26日，公司召开股东会并作出决议，同意蔡小如将其对达华有限的部分出资额237.61万元以1465.5万元的总价格转让给广州九金及吴龙慈等15名自然人，每元注册资本作价6.26元。

　　工商资料显示，广州九金成立于2009年1月22日，注册资本和实收资本均为600万元，法定代表人为李健，注册地址为广州市天河区车陂东岸祠堂大街2号295房；股权结构为：邓志勇持股26.64%、李健持股16.58%、孟莉持股13.03%、吕春生持股8.85%、顾雪清持股8.07%、温美亚持股7.8%、胡家春持股5.2%、杨铭学持股5.15%、朱敏芳持股8.68%。

　　很明显，广州九金的成立就是为了参股达华智能而成立的公司。而之所以取名广州九金，因其股东人数正好九名，而其股东也是来自不同的地方，身份也各异。

　　资料显示，广州九金法定代表人李健系广州慧和国际广告公司项目总监；持股最多的邓志勇则是中国电信佛山分公司的一名传输主管；孟莉系广州华南资讯科技有限公司一名部门经理；吕春生任郑州普盛数码科技有限公司副总经理、销售总经理；朱敏芳为浙江省海盐县南北湖旅游投资集团公司的一名区域经理；顾雪清任上海锦江麒麟饮料食品有限公司江苏事业部部长；温美亚和胡家春均为自由职业；杨铭学则为武汉市同济来福康医院的外科主治医师。

　　从这些股东的身份来看，与公司并无直接联系。截至今年上半年，该公司总资产为1202.02万元，净资产为594.02万元，2010年1-6月实现净利润为-1.54万元。

　　此外，在达华智能改制前引进的12名外部自然人股东中，招商银行股份有限公司广州盈隆支行行长吴智军、广东电视台记者文颖、广州荔湾区中医医院分院主治中医师李淑萍、中国人民保险公司中山分公司业务员阮霭萍等自然人股东均现身在达华智能的发起人名单中。

　　对于这些身份各异的自然人突击入股，公司在招股书中的解释是，公司股权转让是为了引进非关联投资者，完善公司股权结构进行股权转让。但奇怪的是，这一说法似乎并不能成立，从公司引进的上述股东名单来看，以上股东对公司股权结构改善起不到什么作用。

　　2009年5月5日，公司按1.116:1 的比例折为股本8000万股，将达华有限整体变更为股份有限公司。

　　联创系下注

　　不仅如此，创投机构联创系旗下创投子公司上海联创及杭州联创也赶在达华智能IPO前夜突击入股。

　　2009年9月，达华智能进行了股份制改造后的第一次增资。2009年9月15日，公司召开2009年度第三次临时股东大会会议并作出决议，同意公司注册资本由8000万元增加至8421万元，上海联创和杭州联创各以500万元的价格认购新增注册资本210.5万元，持股数分别为210.50万股。

　　同样，上海联创和杭州联创也是针对达华智能成立的项目公司。

　　据公开资料披露，上海联创成立于2009年8月28日，系有限合伙公司。其中，有限合伙人9名，普通合伙人1名。

　　在上海联创的股东名单中，出现了中小板公司浙江新和成股份有限公司(以下称新和成)的身影。新和成出资5000万元成为了上海联创的有限合伙人。此外，上海瑞苍源股权投资中心、上海灏全投资管理合伙企业以及上海联创永津股权投资管理有限公司，也出现在上海联创的股东名单里。

　　而上海联创投资的国内上市公司中，就包括远望谷、汉王科技、西部矿业、联环药业等。此前，上海联创蛰伏汉王科技9年获利颇丰。

　　在2003年2月27日，上海联创以货币资金向汉王科技增资，该次增资溢价比例为1：5.396。上海联创投入货币资金3000万元。通过增资，上海联创获得了汉王科技25%的股份。上海联创投资了近9年的时间，即便按照发行价41.9元来算，当初的投入也翻了9倍。 (来源：21世纪经济报道)