央行意外加息25个基点 分析称会加剧人民币升值

　　五中全会刚刚结束，央行10月19日晚突然宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率25个基点。

　　央行表示，金融机构一年期存款与贷款基准利率均上调0.25个百分点，其中一年期存款将由现行的2.25%上调至2.50%、一年期贷款由现行的5.31%上调至5.56%。

　　另外，金融机构活期存款尚未无调整，仍为0.36。其他存款方面，三个月为1.91、半年为2.20、二年为2.50、三年为3.25、五年为4.20;其他贷款方面，六个月5.10、一至三年5.56、三至五年5.96、五年以上为6.14。

　　时隔3年首度加息

　　此次是央行时隔3年后的首度加息。央行最近一次加息是在2007年12月，2007年为应对流动性过剩和通胀压力，央行曾先后6次上调存贷款基准利率。2008年9月份起，为应对国际金融危机，央行又开启了降息空间。

　　此前，10月10日，在华盛顿参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行年会的央行行长周小川曾表示，今年内中国不会加息，不过也承认说，房价涨速过快是宽松货币政策的一些负面影响，但坚信决策者有能力调控好房价走势。

　　另外，中国央行此次加息的时机值得关注。在过去，中国加息等重大政策一般会选择在周五的晚上出台，这是为了减小政策对市场的冲击。但这次选择在五中全会刚刚结束的周二晚上宣布加息，显然反映了金融政策当局希望发出强烈的信号，引导市场做出预期中的反应。

　　欧美股市受压

　　此次中国央行宣布加息时机出乎市场预料。消息宣布以后，欧洲股市回吐早盘全部涨幅，美股期货亦承压下行。国际商品市场期铜价格下跌1.6%，黄金期货价格下跌1%，原油期货价格下跌1.6%，至每桶82美元以下。

　　周二美国股市大幅收低，道指收盘跌破11000点关口。中国加息以及美企财报令投资者感到失望;抵押贷款风险再度露头，加深了市场恐慌情绪。道琼斯工业平均指数下跌165.07点，收于10,978.62点，跌幅1.48%。

　　欧洲股市周二低收，资源股领跌，中国意外宣布加息、科技股与美国上市公司公布的财报均给市场带来压力，泛欧道琼斯600指数下跌了0.5%，收报265.24点。受美元大涨以及中国加息影响，纽约黄金期货周二下跌了2.6%，收报每盎司1336美元，创自10月7日以来新低。

　　市场风险厌恶情绪迅速升温，美元在避险需求推动下兑主要货币大幅上扬。，随着美元受到美联储(FED)量化宽松政策前景的沉重打击而大幅贬值，部分投资者可能看到“价值所在”，并考虑买入美元。

　　此次金融危机后的全球复苏中，中国经济增长受到瞩目，这引发了国际资本向中国市场的流动，如近期热钱以前所未有的速度加快流入中国。这次加息之后，中国所采取的实质紧缩政策将会改变市场的预期，并对中国经济增长的势头降温。

　　控制通胀 遏抑资产泡沫

　　社科院宏观经济研究室主任张晓晶表示，加息在一定程度上导致人民币升值压力加大。按经济学理论，在抑制通胀方面，升值和加息是可以替代的。升值本身是收缩性政策，可以抑制通胀；但加息的综合作用远大于汇率升值。

　　国泰君安证券首席经济学家、总经济师李迅雷称，在很多人都预测短期不会加息的情况下，央行突然加息0.25%，是出于收缩流动性的需要，为了对冲持续上涨的通胀压力。

　　民生证券首席经济学家、副总裁滕泰认为，这次出其不意的加息源于两点：一是前期房地产调控政策一直未达到预期效果，房价还在高企;二是对近两月以来物价水平持续高位表明态度。滕泰强调，这次加息主要是针对前期房地产调控政策的失效来制定的，主要针对的是房价，而不是股市，因此他还是坚持以往看好股市的观点。

　　安邦团队研究称，这次加息的目的主要针对的是国内商业银行，而不在企业和储蓄。意在提醒应该保持冷静，同时抑制市场流动性。央行此前公布的数据显示，今年9月当月的新增人民币贷款5955亿元，高于此前市场预计的5000亿-5500亿元的水平。如不对银行加以约束，今年有可能突破7.5万亿的信贷规模。目前，虽然三令五申各种信号不断释放，但银行界搞活经济的热情不减，对宏观调控不利。（编辑 谢振轩）